期指"六連陰" 多方陷入困境

“目前多方的心態處于不穩定狀態。”專家表示，目前期指如果日內出現陽線則陽線很小，而出現陰線的話則陰線很大，因為大部分的多方都處于被動狀態，一旦下跌就會出現恐慌情緒，“本周在這樣的情況下，期指很可能還要往下走。”

在現貨市場尾盤反彈的情況下，期指卻繼續呈現出悲觀的心態。全天走勢弱于現貨大盤。值得注意的是，雖然在午盤跟隨現貨有所反彈，但在現貨收盤后的15分鐘內，期指全線跳水，期市資金的悲觀態度彰顯無疑。從持倉排名看，空方主力再次大舉增倉，主要券商系機構席位的凈空單呈現擴大趨勢，“空強多弱”的格局將進一步明顯并導致后市弱勢。

據業內人士計算，絕大多數近期入場的多頭都處于虧損狀態。這意味著在此前高升水的情況下，多方從理論上的被動終于發展成現實，后市繼續震蕩的概率較大。加之周五還面臨交割，市場還將面臨較大考驗。

尾盤下挫彰顯悲觀心態

滬深300股指期貨合約11月15日收盤漲跌互現，11月合約收報3297.6點，跌13.8點或0.42%。下月合約IF1012收報3352.8點，跌4.8點或0.14%；季月合約IF1103收報3424.0點，漲12.4點或0.36%；隔季合約IF1106現報3476.4點，漲9.6點或0.28%。

最值得注意的是，雖然昨日兩點半之后股指跟隨現貨有所反彈，但在現貨收盤后的15分鐘內，期指卻呈現全線跳水的格局，幾乎抹平了反彈的幅度，對后市的悲觀心態可見一斑。從技術圖形上看，期指再次收出了一根小陰線，目前已經是六連陰。較之現貨指數尚有抵抗的情景，期指的悲觀更為直接。從期現溢價來看，1012合約與現貨之間的價差幅度也縮小為1.14%，而1011合約則相對于現貨出現了17個點的負溢價，資金的謹慎態度非常明顯。

多方身陷困境

“目前虧損的多方是大多數。”東方證券分析師高子劍分析，按照計算，10月15日11點25分前的成交價全部低于上周五收盤價，一共成交443427手，這些多方處于獲利狀態；10月15日11點25分以后到11月12日14點55分，成交價都高于周五收盤價，共成交4807613手，這些多方處于虧損狀態。這兩相比較，獲利的多方僅有8.4%，虧損占91.6%。而按照昨日剛剛收盤的數據，多方虧損的比例擴大至92.1%。

高子劍表示，此前的高升水導致了目前多方的被動。這4周內，11月合約的升水曾經達到3.85%（10月26日13點5分），曾經連續15個交易日保持在0.76%的套利成本以上（10月19日9點15分至11月8日15點15分）。“越是做多，大盤越有回調的壓力。”

“目前多方的心態處于不穩定狀態。”高子劍表示，目前期指如果日內出現陽線則陽線很小，而出現陰線的話則陰線很大，因為大部分的多方都處于被動狀態，一旦下跌就會出現恐慌情緒，“本周在這樣的情況下，期指很可能還要往下走。”

空方主力繼續加碼

從持倉排名看，1012合約前20名多頭增倉1900手至1.75萬手，前20名空頭增倉2840手至2.26萬手，空方主力再次大舉增倉，主要券商系機構席位的凈空單呈現擴大趨勢。例如國泰君安期貨加碼531手空單，華泰長城加碼356手空單，中證期貨加碼383手空單，都比同席位上的多單增量要大。業內人士表示，“空強多弱”的格局將進一步明顯并導致后市弱勢。

不過東證期貨高級顧問方世圣表示，這一波資金行情尚不能猜頂，目前期指的弱勢更多是修正價差的動作，雖然短期內并不樂觀，但是長遠走勢依然看好。