巨化股份得益于氟產品價格上漲一季度業績大增

巨化股份得益于氟化工產品市場回暖、價格上漲，2010年一季度凈利潤同比增長245.1%。

巨化股份（600160）發布一季報，10年1-3月公司實現營業收入10.75億元，同比增長32.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9,656.66萬元，同比增長245.1%；每股收益0.17元，每股凈資產3.74元。

一季度，受下游需求回暖以及原材料價格上漲推動，公司股產品價格較09年同期大幅上漲；同時，由于公司氟化工與氯堿化工產業鏈配套，裝置開工正常，氟化工產品成本得到有效控制，公司盈利大幅提升。

公司主要生產氟化工產品、氯堿產品、氨產品、酸產品、農藥產品，以及精細化工制品，其中，氟化工和氯堿業務對主營利潤的貢獻最大。公司周圍幾百公里內集聚了全國一半左右的螢石資源，目前已經成為了國內最大的甲烷氯化物生產基地，其氟致冷劑、甲烷氯化物的市場占有率全國第一，總資產迅速增長，成功躋身世界氟化工前列。

氟產品盈利自09年下半年開始恢復，盈利好轉的主要原因是空調、冰箱等制冷劑市場需求快速提升，公司R134a、甲烷氯化物、F22、TCE等氟化工種產品的產量創歷史新高。目前，氟化工產品市場還在景氣上行之中，盈利有望進一步提升。公司F22和F134a產能分別為10萬噸和1.8萬噸，上述產品當前價格已經超過08年最高價格，主要原因是供不應求。由于歐洲和美國逐步淘汰F22制冷設備，導致全球F22產能急劇萎縮，同時國內中小企業因沒有氯堿配套，導致原料緊張，開工率大幅降低。需求方面，空調、冰箱內銷和出口勢頭良好，國外氟化工市場也在復蘇，供需緊張狀況還將持續。09年下半年公司氟化工業務實現收入為9.83億元，毛利率為16.43%，較09年上半年有較為明顯提升。由于空調冰箱等產品市場依舊旺盛，甲烷氯化物和氟化工制冷劑需求有望在2010年維持相對高位，同時近期整個制冷劑行業新增產能較少，產品毛利率將維持在較高水平。另外，公司09年確認的CDM項目收入較少，預計將延后至10年確認，因此10年CDM項目收入有超預期的可能。

公司的氯堿業務競爭力不強，但盈利能力正在恢復。09年公司氯堿產品實現收入13.41億元，同比下降38%，毛利率仍維持在較低水平。公司氯堿業務盈利不強的主要原因是沒有成本優勢，氯堿業務所需的煤、鹽、電石等原料無地域優勢，運輸成本較高，同時資源地企業向下游擴張發展，公司PVC產品在競爭中處于劣勢。但公司將受益于氯堿市場整體回暖，目前，長三角地區PVC價格為7,300元/噸左右，公司PVC產品基本維持在成本線附近。公司燒堿極具市場優勢，盈利情況遠好于PVC，整體來看，公司的PVC和燒堿業務在10年將有好轉。

巨化股份09年1-12月實現營業收入37億元，同比下降30.57%；利潤總額3,929.68萬元，同比下降65.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9,255.78萬元，同比增長5.82%；每股收益0.17元，每股凈資產3.57元，凈資產收益率4.7%。

截止發稿時，公司股價報12.58元，較上一交易日上漲7.43%。

(李朝松 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235