尋求更多交投指引 交易所債市窄幅震蕩

上證國債市場11月15日窄幅震蕩，現券漲跌互現。信用債指數逐步企穩，但反彈動能明顯不足。滬深股市劇烈震蕩，可轉債漲跌互現。投資者需關注明日股市走勢及央票招標結果，以尋求交投線索。

上證國債指數11月15日高開0.03點，其后呈現窄幅波動態勢，最終以平盤報收，未能延續反彈走勢。市場全天共成交4.35億元，較12日成交2.54億元放大71%，盡管周末消息面平靜，投資者對后市仍存分歧。上證所掛牌交易的131只國債中有8只上漲，1只持平，8只下跌。從盤面上看，成交國債漲跌互現，期限特征不很明顯。

上證國債市場15日震蕩盤整，今日股市走勢未能提供明確的交投指引。滬深股市在12日大跌后如期企穩反彈，明日走勢將至關重要。此外，明日1年期央票招標結果將顯示央行操作意圖，并將給債市提供指引。總體來看，在多重利空存在的情況下，債市頻頻走低依然在所難免，后市調整仍將延續，建議投資者縮短久期、防范風險，不要輕易博反彈，倉位較重的投資者可趁機逢高減倉。

交易所國債11月15日收盤情況一覽表:
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               當日收盤價 漲跌點  漲跌%  今日成交量(億元） 上日成交量(億元） 上漲個券數量 下跌個券數量
上證國債        125.91     0.00    0.00     4.35            5.54                 8            8
深證國債                                                                         3            4
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數據來源：世華財訊

信用債市場11月15日略有企穩，但投機資金關注的分離債走勢仍弱。上證企業債指數最高探至142.68點，最低探至142.49點，收盤報142.54點，上漲0.01點或0.01%。深證企業債指數最高探至128.74點，最低探至128.62點，收盤報128.64點，無漲跌。公司債指數最高探至125.95點，最低探至125.81點，收盤報125.92點，上漲0.07點或0.06%。分離債指數最高探至125.10點，最低探至124.65點，收盤報124.83點，下跌0.16點或0.13%。從個券表現來看，周末加息預期未兌現，部分配置資金開始介入前期跌幅較大的品種，而12日領漲的高收益債多回吐漲幅。09懷化債(111051)下跌0.18%，報103.90元；08新湖債(122009)下跌0.20%，報106.96元；08金發債(122011)下跌0.08%，報104.99元；08江銅債(126018)下跌0.19%，報75.49元；09長虹債(126019)下跌0.06%，報78.80元。

信用債11月15日收盤情況一覽表:
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               當日收盤價 漲跌點  漲跌%  今日成交量(億元） 上日成交量(億元） 上漲個券數量 下跌個券數量
上證企業債指數  142.54    +0.01   +0.01     4.96            6.61                22           27
深證企業債指數  128.64     0.00    0.00     3.07            5.02                 9           10
公司債指數      125.92    +0.07   +0.06     2.94            4.08                17           17   
分離債指數      124.83    -0.16   -0.13     1.49            1.54                 7            7
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數據來源：世華財訊

交易所回購方面，中順潔柔(002511)、力帆股份(601777)、天汽模(002510)三只中小板新股申購和存款準備金率上調明日繳款對資金面影響有限，回購利率11月15日一跌一漲，GC001今日續跌20.06%，收報1.315，成交金額萎縮至197.61億元；GC007續漲1.12%報1.800，成交金額萎縮至90.83億元。根據目前安排，本周剩余時間沒有新股發行，新債發行也屈指可數，資金面有望維持充裕，回購利率會在目前水平徘徊。

交易所回購11月15日收盤情況一覽表:
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品種    最高價  最低價   收盤價  漲跌%  今日成交量(億元 上日成交量(億元） 
GC001   1.820   1.000    1.315   -20.06     197.61        214.86
GC007   1.800   1.600    1.800    1.12       90.83        104.67
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數據來源：世華財訊

受滬深股市劇烈震蕩影響，兩市成交的12只可轉債11月15日漲跌互現，其中有6只上漲、6只下跌，且有4只跌幅超過1%，表現遜于正股。雙良轉債(110009)上漲0.85%，報128.35元，列漲幅首位。有所轉債領跌，錫業轉債(126960)下跌4.05%，報166.00元；銅陵轉債(126630)下跌3.85%，報178.98元。值得注意的是，工行轉債(113002)下跌0.60%，正股則大漲6.84%；塔牌轉債(128233)下跌1.43%，正股則漲4.33%。總體來看，盡管今日轉債表現落后正股，但大盤及正股走勢仍是轉債市場的主導因素，兩者表現會逐步趨同。轉債風險仍待釋放，投資者可密切關注股市表現，等待介入時機。

(劉樹棟 撰稿)

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