兩會行情先于兩會結束

周四滬深兩市延續了前一交易日弱勢振蕩的格局，成交量小幅萎縮。華泰證券、中信證券、浦發銀行(600000)、中國石化等權重股表現活躍，滬深300成交量不降反升。隨著兩會臨近結束，市場的投資熱情開始下降，前期的物聯網、區域振興等與兩會相關的題材股普遍回落，而兩會后的融資融券、股指期貨兩大資產市場事件開始受到資金關注，券商、期貨和權重股開始活躍。在此我們重申神光2010年的投資策略，就是在投資時點上以事件時間為線索，在投資品種選擇上以事件主體龍頭為目標的原則，希望投資者結合市場的變化，舉一反三，反復使用。2月份宏觀數據公布，居民消費價格同比上漲2.7%，漲幅比上月擴大1.2個百分點;工業品出廠價格同比上漲5.4%，漲幅比上月擴大1.1個百分點;由于春節因素，CPI的參考意義不大，PPI繼續上漲，但漲幅開始縮小。整體來看，宏觀經濟數據較為平淡。從2月份金融統計數據看，人民幣貸款增加7001億元，貨幣供應量增長25.52%。2010年2月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為63.6萬億元，同比增長25.52%，增幅比上月末低0.56個百分點;狹義貨幣供應量(M1)余額為22.43萬億元，同比增長34.99%，增幅比上月末低3.97個百分點。神光長期對金融數據和股指的相關性跟蹤得知，M1和股指的相關性最高，而且M1和股指成正相關性聯系。隨著M1增幅的回落，大盤短期內維持弱勢振蕩的可能性較大。

從技術分析看，上證綜指、深證成指均在30日均線處止跌回升，兩大指數在30日均線上方連續運行四個交易日，可見30日均線有較強的支撐。但30日均線的趨勢是向下的，預計大盤短期內繼續在30日均線上方弱勢調整。未來三天生命線關鍵點的位置分別是3108、3096、3068點，未來三天生命線關鍵點位置較高，指數收于其上的可能性較小，預示行情將維持弱勢。

市場熱點方面，周四呈現大小盤股“兩頭強勢”的局面，一方面券商、銀行、石化、鋼鐵等權重股板塊漲幅居前，有效地維系了指數的平穩;另一方面小盤股也表現活躍，創業板有三五互聯、鼎龍股份、同花順等三只個股漲停。跌幅榜上主要是汽車、物聯網以及西藏、濱海、新疆、上海本地股等區域板塊，顯示隨著大盤權重股的逐步走強，區域概念炒作短線出現全面退潮。具體來看，浦發銀行獲中移動400億入股20%，復牌后一度再漲5%，帶動銀行板塊維持強勢;中石化經過近期的持續橫盤后，在油價上調預期下也漲2%，創出近期新高;券商板塊在融資融券和股指期貨推出時間漸近的背景下，再度受到市場大幅炒作，資金流入十分明顯，其中廣發證券盤中一度沖擊漲停，預計券商板塊在未來一個月內的機會將明顯增大。總體看，近期資金向金融、石化等權重板塊流入的跡象值得關注，這或許為未來市場的“二八風格轉換”埋下伏筆。

由于周四宏觀經濟數據的發布并沒有如我們預期打破市場的盤局，因此短期市場趨勢的演變還有待觀察，操作上仍可堅持多看少動的策略，耐心等待市場趨勢明朗后再做增倉或減倉的決定。另外，目前離本周末的“兩會”結束還剩一個交易日，從往年“兩會”前后的行情表現來看，往往是召開前上漲，召開期間盤整，結束后下跌的概率大一些。今年的行情能否打破這一“魔咒”，也值得投資人密切留意，操作上做好隨機應變。