滬港通南向交易逐漸升溫 多項優化措施胎動

前兩月累計交易2500億 南向交易逐漸升溫

□北向資金比較偏好於大盤藍籌股，南向資金比較偏好中型股

□抓緊推出多項措施優化滬港通機制，包括擴大滬港通投資標的，從股票發展到ETF、債券等

□正加緊研究在港股通下內地投資者可以使用融資融券的方案

在人民幣國際化大背景下，中國香港和中國內地更加水乳交融；割裂的兩地資本市場因滬港通的互聯互通，而從陌生到熟悉的蛻變已經發生。

上交所總經理黃紅元昨日在亞洲金融論壇有關滬港通的演講印證了上述軌跡。黃紅元透露，截至上周五，滬港通開通兩個月來，滬股通累計交易2161億元，日均成交54億元，港股通累計使用339億元，日均成交9億元。2015年元旦后，南向交易和參與熱情有逐步升溫之勢。

元旦后南向交易熱情升溫

黃紅元說，滬港通開通2個多月以來，平穩有序，總體上符合雙方的預期，得到了市場的肯定。可以說，滬港通已經成功架起兩地市場互聯互通的橋梁。

從數據方面來看，自開通以來，截至元月16日，滬股通累計交易2161億元，日均量為54億元，港股通累計使用339億元，日均9億元。從額度使用情況來看，滬股通累計使用了27%，港股通累計使用了7%。

從滬港通開通前兩個月交易統計分析看，資金流向方面，北向資金比較偏好於大盤藍籌股，而南向資金比較偏好中型股。黃紅元指出，在北向交易中，上證180指數成分股交易額占滬股通整個交易的94%；南向資金中，中型股的交易比例為71%。

從開通2個月的情況來看，滬港通整個業務、風險管控、監察以及技術系統等方面比較高效。行業一些專家認為，滬港通的設計、安排應該算是比較復雜的，但是從運行方面來看，運行平穩，都沒有出現什么意外，滬港通搭建起的橋梁應該說還是堅實的。

黃紅元透露，元旦后，滬港通交易發生了一些新變化，南向交易以及參與熱情正在逐漸升溫，內地越來越多投資者開始關注香港市場。

黃紅元指出，上交所的數據顯示，2015年以來，滬港通交易出現了一些新變化，這些變化可以概括為以下三方面:第一，港股通的交易規模正在穩步放大，從交易量來看，到目前為止，運行兩個月時間，新年以前北向南向交易量占比的比例是8:1，但是元旦以來，這個比例有比較大的變化，已經變為3:1，港股通由7.1億的成交上升到元旦以來的13.4億元，上升幅度為82%。

第二，南向資金流入額逐步放大，原來日均資金流入量大約為3.7億元，元旦后日均資金流入量增至7.6億元，增長了1倍多。

第三，港股通投資者開戶量增加比較快。從內地公布滬港通規則到去年年底，內地投資者開戶總量大概在38萬左右，元旦以來，近半個月時間新增了12萬，總的戶數已超過50萬，可以看出，新年以來，南向開戶熱情明顯增加。

黃紅元指出，通過上述三個變化，可以看到，南向交易以及參與熱情正在逐漸升溫，內地越來越投資者開始關注香港市場，那么，相信未來港股通還將會有新變化。

將推多項措施優化滬港通機制

黃紅元表示，接下來會抓緊推出多項措施優化滬港通機制，包括讓投資者更快更方便地獲取港股行情、港股上市公司地研究報告、擴大滬港通投資標的等。

黃紅元表示，上交所也在考慮從股票發展到ETF、債券等。同時，還將改善滬港通額度透明機制。但這個新機制運行才2個月左右，到運行半年左右再做比較全面的評估，會是比較合適的時機。

黃紅元還表示，將配合兩地證監會，抓緊研究港股研究報告的推送方式，按照香港的規定，研究報告必須是取得當地相關從業資格的人士才能撰寫，香港機構的研究員寫關於香港的研究報告如何讓內地投資者分享，這里面應該有更公開、更高效、便於操作的安排，這方面工作會進一步推進。

此外，上交所還要配合港交所進一步研究內地以散戶為主導的市場對行情采取怎樣的收費方式、什么樣的推廣政策，這樣有助於投資者更快更方便地獲取港股行情，以便於他們做投資。

黃紅元說，也正加緊研究在港股通下內地投資者可以使用信用交易(即融資融券)的方案，這在滬港通的框架設置里是有空間的，但是在運作規則、行業業務細則方面要做進一步調整，這將有助於港股通市場的活躍度。

此外，滬港交易所還將加大宣傳和推廣。黃紅元預計，經過一段時間的努力，內地公募基金將可以參與滬港通；支援內地基金公司多發行以港股為標的的ETF產品，目前已有兩家基金公司發行了以港股通為標的的產品，這個產品能讓資產規模在50萬以下的投資者也可以參與港股通。

上交所擬加大改革創新力度

黃紅元在論壇上透露了上交所下一步的改革創新步驟。將以國際化和改革創新為動力，推進股票、債券、基金和衍生品的建設，滿足財富管理對定價流動性資產設定和風險管理的巨大需求。

在股票市場方面，上交所將借助內地推行注冊制改革的契機，積極拓展優質的上市資源，夯實藍籌股市場發展的基礎，優化上市公司結構，增強市場的可選擇性。

在債券市場方面，上交所將大力整合市場資源，完善市場機制，擴大公司債的發行，擴大資產證券化等產品的創新，增加上海債券市場的規模，並有效落實風險控制。

在基金市場方面，開發基於全球主要市場指數和大類指數產品的ETF，為投資者提供便捷高效的全球全類型的資產設定服務。

在衍生品市場方面，2月9日，上交所將推出首只衍生品——上證50期權。期權推出初期，上交所將嚴格控制風險，風險控制措施既借用國際成熟經驗，也有內地獨創的限倉限購的措施。當對市場起到很好的培育作用之后，會很好地發揮風險管理功能，引導像社保基金等機構投資者參與其中。(記者凌云峰 時娜 實習生 張憶)

滬港通開通兩個月運行情況