李小加：有信心深港通年內推出 優化措施同步進行

李小加稱，有信心深港通年內可正式推出。  圖片來源：香港文匯報

港交所(0388-HK)行政總裁李小加昨(20)日在出席亞洲金融論壇時表示，有信心「深港通」年內可正式推出，他指港交所現正就「滬港通」不時進行檢討，具體優化措施或在「深港通」推出時同步進行。他強調，「滬港通」及「深港通」系統均大致相若。

香港《文匯報》報導，「滬港通」啟動後交易未如市場預期踴躍，市場擔心「深港通」出現同樣情況，李小加昨認為，「深港通」允許投資者投資更多大陸股票，由於大陸投資者已經可以透過「港股通」投資港股，故屆時「深港通」推出，預計南向買港股的資金增量不會特別大，但肯定會有所增量。

李小加表示，不擔心「深港通」推出後市場反應冷淡，因為深圳股市和上海股市的股票不盡相同，部分投資者對深圳股票有興趣。再者，深圳的投資者對南下投資港股有一定興趣，市場不應過分看重額度使用，最重要的是將「互聯互通」規模做大。

出席同一論壇的上海證券交易所總經理黃紅元認為，「滬港通」開通後出現「北溫南冷」現象，整體交投慢熱屬正常現象，因為市場需時適應新機制。「滬港通」開通兩個月以來平穩有序，北上「滬股通」日均用額度為54億元(人民幣，下同)，但「港股通」的日均用額度為9億元，故造成市場認為「滬股通」表現較「港股通」為好的現象。

他續說，「北溫南冷」情況在元旦後已有所改善，當中可以概括為三個變化。第一個變化是「港股通」的交易規模正在穩步放大。在交易量方面，政策運行至今的兩個月時間，北上和南下的交易佔比例大概是6：1，元旦後首半個月收窄至3：1。「港股通」的日均用額度由7.1億上升到元旦後的13.4億元，增幅達82%。第二個新的變化是南下的資金逐步放大，元旦前日均資金流入量約3.7億元，現時日均資金的流入量到7.6億元，增長1倍多。

最後，元旦至今的大陸「滬港通」新開戶數目達12萬個，目前總戶數逾50萬個。反映新年後大陸投資者對「港股通」的需求逐漸升溫。相信其額度將會得到充分利用。

他又指，上交所將繼續優化操作，以吸引更多投資者參與「滬港通」，未來將會加大宣傳推廣的力度及改善法規，以增加機構投資者及基金參與滬港通的意欲，同時鼓勵大陸基金公司推出更多以滬港通為定點的產品。雖然現時大陸只有兩間基金公司推出滬港通相關產品，但其吸引力亦不大。

另外，上交所將研究落實開放港股融資融券予大陸投資者，以增加對南下的需求，並會研究以散戶為主導的收費方式及推廣，從而吸引大量大陸散戶投資「港股通」。

李小加表示，港交所不時評估「滬港通」運作情況，未來會進一步提升運作模式，例如納入股票衍生產品、交易所買賣基金(ETF)及債券等，亦會研究將投資範圍擴大至新股。預計未來數月「滬港通」將增加指數期貨，正研究期指以價格授權或產品全面互聯互通的形式推出。

他形容，「滬港通」及「深港通」是互聯互通重要的兩條腿，衍生產品將是這個機制下的重要部分，可讓投資者對沖風險。股指期貨互聯互通需要兩地交易所共同探討，因為有關市場規模很小，要兩地交易所共贏才可發展。

同場的港交所環球結算(亞洲)業務主管戴志堅昨表示，港交所正與大陸相關監管部門研究擴大「滬港通」額度，有關當局對額度調整持開放態度。雖然目前「滬港通」每日額度使用量不多，但相信市場對「滬港通」的需求會不斷增加，屆時兩地監管機構會對增加「滬港通」的額度、可投資領域及其他限制等進行檢討。近期香港上市的A股ETF成交量活躍，故或會考慮將交易所買賣基金(ETF)納入「滬港通」投資產品範圍。

戴志堅認為，人民幣國際化優勢並非香港專利，香港仍面臨很多競爭。港交所未來將積極建設交易及清算基建設施、降低清算成本及提高效率、持續發展不同類型產品，滿足市場需求。亦會加強風險管理，配合人民幣國際化發展。

近日中證監出台限制孖展借貸政策令A股大跌，李小加認為，股市升跌屬於正常現象，雖然「滬港通」開通後兩地市場關連度提升，但港股成交量遠遠不及A股，相信A股震盪對港股直接影響不大。

惠理集團(0806-HK)主席謝清海則認為， A股急跌是市場反應過大，他預計A股仍有一成半至兩成半的升幅。政府希望A股市場健康成長，今年A股表現仍然強勁，若A股下跌， 中央亦會出台救市措施增強投資者信心。