不懼毛利下滑 看好鴻海Q2成長動能強勁 外資紛喊買

鴻海 (2317-TW) 甫公布第一季合併財報，外資紛紛對鴻海表現發表最新看法。看法雖略有出入，但普遍對鴻海財報表示滿意；高盛上調鴻海目標價至 188 元、摩根士丹利和摩根大通皆給予「優於大盤」評等、瑞銀小降鴻海目標價至 205 元、花旗則對鴻海毛利率不滿意，維持「持有」評等。

高盛亞洲科技產業研究部主管金文衡認為，鴻海首季營收和獲利表現優於預期，雖然毛利率和營業利益率不如預期，但是展望第 2 季，在各品牌大廠的筆電、智慧型手機、液晶電視出貨強勁加持下，鴻海第 2 季營運具備成長動能；另外，鴻海下半年還有換機潮可期，高盛因此上調鴻海評等至 188 元，維持買進評等。

摩根士丹利也以相同的理由對鴻海抱持樂觀看法，給予「表現優於大盤」評等，目標價 168 元。摩根大通下游硬體科技產業分析師哈戈谷則同樣給予鴻海「表現優於大盤」評等，目標價 168 元。

另外，瑞銀亞太區下游硬體科技產業分析師謝宗文雖然也同樣看好鴻海下半年的營運成長動能，且也認為鴻海將會是企業換機潮的最大受惠者，但是由於認為鴻海的毛利和獲利表現仍需要改進，因此微幅調降鴻海的目標價，由 210 元降至 205 元。

花旗下游硬體科技產業分析師張凱偉則維持鴻海「持有」評等，目標價 156 元。不過他指出鴻海毛利率下滑並非是因為人事成本增加，真正原因是新力液晶電視以及惠普的印表機與筆記型電腦訂單都是賠錢做，才會使得毛利率下滑 1.5 個百分點。