商品期貨延續走低 市場反彈乏力

國內商品期貨1月15日延續走低，市場調整行情延續。業內人士指出，國內貨幣政策出現調整后，加重了市場憂慮情緒。盡管中國經濟前景仍被看好，但需求預期的不確定性令商品出現觀望，價格震蕩停滯不前。對于后市而言，伴隨著流動性的收縮，及基本面因素的不同，市場走勢可能會略有分化。

消息面上，美國商品交易委員會(CFTC)1月14日提出建議，嚴格限制能源市場上交易商能持有頭寸的規模，建議適用于紐約商業期貨交易所(NYMEX)和洲際交易所(ICE)交易的四種成交最為活躍的能源合約，分別是原油、汽油、取暖油和天然氣合約，美國國會將在90天的公眾咨詢期結束后決定是否批準該建議。分析師認為CFTC限制能源交易商持倉可能對抑制投機作用有限，如果CFTC對原油期貨市場采取頭寸限制措施，可能將會把這些交易更多地推向不透明的掉期交易市場。

當日NYMEX原油期貨繼續下跌，主要是受到美國原油庫存充裕，且美國最新的零售銷售及首次申請失業金人口數據令市場對美國經濟復蘇的擔憂加劇影響。NYMEX2月原油期貨收跌0.26美元或0.33%，收報每桶79.39元；CBOT大豆4日下跌，市場擔憂在世界范圍大豆供應充足的實際情況下，中國的大豆需求將逐漸減弱，3月大豆期貨收盤下跌8.5美分，報9.84美元/蒲式耳；LME期銅14日收高，市場對中國可能收緊貨幣政策的擔憂減退，且投資者認為中國需求將上升，LME三個月期銅收高5美元，收報7,490美元/噸。

目前商品市場總體依然呈現震蕩格局，金融因素對商品價格影響巨大。盡管上調存款準備金率的消息并不會改變經濟向好的局面，但是，緊縮的貨幣政策將減少市場流動性，如此次央行上調存款準備金率0.5個百分點將凍結資金約3,000億元人民幣，同時，緊縮政策的實施本身就是一個信號，對市場參與者的心理形成較大影響并產生進一步的預期。

中國2010年的貨幣政策基調是適度寬松，但是較2009年的寬松會有所收緊。隨著經濟的逐步回升，流動性趨向收縮的趨勢將逐步形成。未來全球商品市場的流動性溢價水平將趨于降低，而伴隨著流動性的收縮，市場走勢也將分化，基本面較好的品種仍會逐漸走高。

從盤面來看，國內金屬延續走軟，尾盤略有回升，但力度依然偏弱。資本因素繼續制約商品走勢，同時需求前景仍不明朗，在價格處于高位運行的情況下，拉高缺乏能量。農產品依然集體走軟，早盤的反彈較為乏力。美國農業部1月份月度供需報告，改變了現有的市場供需格局，拖累整個農產品市場走低。但相對而言，國內豆類供需形勢依然偏緊，短期供應寬松不能改變長期依賴進口的現狀，預計后市將較為抗跌。

國內期貨品種截止15點00分報價 單位:元/噸
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品種 最新價 漲跌

玉米1009 1891 -6
大豆1009 3915 -16
豆粕1009 2886 -2
豆油1009 7498 -74
棕櫚油1009 6842 -40

菜籽油1009 8138 -74
白糖1009 5391 -36
棉花1009 16325 -210
早秈稻1005 2070 -5
強麥1009 2279 -6

燃料油1005 4577 -58
PTA1003 8232 -74
LLDPE1005 11840 -185
PVC1005 7770 -55
橡膠1005 25050 -725

黃金1006 252.21 -0.91
銅1004 60510 -370
鋁1004 17590 -60
鋅1004 20470 -235
螺紋鋼1005 4368 -80
線材1005 4172 -74

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(沈振東 編輯)

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