大摩：中國加息最早４月份

摩根士丹利大中華區首席經濟師王慶表示，早在人民銀行上月首次上調存準率後，該行就預期存準率上調周期的開始，以及年內多次存準率的上調。而這是人民銀行採用的傳統工具，以消除因持續外匯流入引發的過度流動性。

農曆新年前人行大量注入市場的流動性在節後有必要回收，而上調存準率是最具成本效益的方式。存準率上調並非徹底的政策收緊，市場應該要習慣。

年內將有３次利率上調，其中第一次最早或將在４月份，以通過確保存款利率為正來管理通脹預期。此外，銀行年初集中放貸的模式或將迫使管理層出台相關措施以確保全年７﹒５萬億元人民幣的新增信貸目標。人民幣將在今年走出與美元掛勾的做法，但不會出現在今年上半年。