舊金山聯儲:風險共擔機制將對抵押貸款市場有益

舊金山聯儲報告顯示，風險共擔機制將對抵押貸款市場有益，有助于降低道德風險和借款方的違約風險，抵押貸款的質量將得到提高。

綜合媒體12月14日報道，舊金山聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of San Francisco)13日披露的一份報告稱，要求抵押貸款提供機構自身承擔一定比例的貸款相關信用風險，這一新規將有助于降低借款方的違約風險。

上述研究報告對“讓抵押貸款機構自行承擔一定的相關信用風險”這一理念進行了解析。該理念認為，通過防止抵押貸款機構將抵押貸款風險完全轉嫁給其他投資者，抵押貸款的質量將得到提高。

舊金山聯邦儲備銀行經濟學家Christopher James表示，要求抵押貸款提供機構承擔適當的損失風險不僅有助于降低道德風險，而且相關抵押貸款證券的違約風險也會大大降低。

上述報告表明，近期通過的金融監管改革法案將對房地產市場的未來起到積極的影響作用。根據新法要求，對抵押貸款實施證券化的機構須承擔至少5%的相關信用風險。如此一來，一旦借款人陷入困境，那么貸款提供機構蒙受相關損失的可能性加大，因此它們在發放貸款時會變得更為審慎。

James報告中寫道，對抵押融資機制的調查表明，抵押貸款提供機構所面臨的損失敞口不同，由此導致抵押貸款相關產品的表現存在較大差異。他解釋道，對自身利益的牽涉情況與抵押貸款相關產品的表現有關；在此次研究中，貸款提供方牽涉的殘值利益不超過證券化總值的3%；因此從上述研究結果來看，要求承擔至少5%相關信用風險的規定可能會對這類產品的違約率產生重大影響。

(鄭相羽 編輯)

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