【大行言論】重慶百貨(600729-CN)現跌0.4%,安信證券予增持評級

安信證券今日發布投資報告，給予重慶百貨增持-B評級。報告指出，市場關注的和新世紀百貨的整合問題將在議案獲批後實施，擴張有條不紊。收購新世紀百貨的議案目前已形成正式材料上報中國證監會，待審核通過後實施。公司上半年已經完成新開超市5 家，並積極推進采購鏈建設、建立部分農產品自采基地；百貨方面完成了銅梁商場、合川商場、雲陽商場3 個擴容改造項目，並新簽彭州、梁平項目。如我們之前觀點，重慶的二商圈最具成長潛力，一商圈比較飽和，三商圈購買力很弱。公司目前的擴張一方面是二商圈門店的擴容，一方面是重慶的三商圈以及毗鄰的四川（瀘州和樂山）和貴州部分地區。新世紀百貨和重慶百貨在重慶一二商圈的資源整合仍然有很大的提升空間。

還稱，合並報表時間未定，股價早已反映合並預期。公司和新世紀百貨合並後將成為目前A股銷售規模最大的以百貨零售為主業的公司，按照之前公布的新世紀百貨的財務情況按照增發後的股本攤薄，預計2010年、2011年合並每股收益為1.34元、1.60元，對應2010年、2011年PE分別為31倍和26倍，內部資源整合將是公司未來的主要看點。該股今日現跌0.40%，報42.33元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182]

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