滬深300股指期貨合約4月16日午后走勢平穩

滬深300股指期貨合約4月16日午后走勢平穩，當月合約IF1005現報3,447.00點；下月合約IF1006現報3,479.40點；季月合約IF1009現報3,538.60點；季月合約IF1012現報3,586.4點。受國內經濟強勁增長為股市提供長期向上堅實基礎影響，各合約合約價格呈現近弱遠強的牛市格局。目前當月合約IF1005成交量最大，其余合約成交量明顯偏低，遠月合約面臨流動性風險。此外，各期指合約均出現高換手率現象，這體現了目前市場短線炒作氛圍較濃，市場交易以投機為主。

午后現貨指數震蕩反彈，各股指期貨合約維持窄幅震蕩，走勢較為平穩，這或是由于對于新品種，多數投資者持謹慎觀望態度不敢貿然進場所致。目前各股指期貨合約整體表現仍遠強于現貨指數，各期指合約基差水平仍高于合理水平，期現市場目前仍存在較好正向套利機會。不過隨著期指市場投資者逐漸恢復理性以及盤中套利交易的不斷進行，目前期現背離現象較上午已有所改善。據測算,相對于現貨指數現價3375.86點，各期指合約的無風險套利區間分別為，IF1005（3359.89,3400.45 ）, IF1006（3363.32,3403.92）,IF1009（3788.14,3833.87）,IF1012(3385.70,3426.57)。

為遏制近期部分城市房價過快上漲勢頭，國務院常務會議規定對貸款購買第二套住房的家庭，貸款首付款比例不得低于50%，貸款利率不得低于基準利率的1.1倍。同時，國務院常務會議還強調要加快研究制定合理引導個人住房消費的稅收政策。此外，GDP增速較快也反映了我國經濟存在一定過熱現象，市場預期管理層后續或將出臺相關政策來抑制經濟過快增長。房地產調控政策加碼以及對后續政策趨緊的擔憂，使現貨指數上午低位震蕩。不過11.9%的GDP數據顯示我國經濟增長勢頭仍然強勁，為我國股市長期向上提供堅實基礎；而CPI在可控范圍之內，一定程度上緩解了近期市場強烈的加息憂慮；此外，目前現貨指數標的股估值絕大多數處于歷史低位，股指期貨的推出將有利于提升其流動性和估值水平。經濟復蘇良好、CPI低位運行以及權重股具備估值優勢等因素，或將對現貨指數后期走勢構成支撐。目前復雜的經濟形勢和未來調控政策的不確定性，或使現貨指數仍將延續震蕩整理。股指期貨方面，預計隨著期指市場投資者逐漸恢復理性以及盤中套利交易的不斷進行，股指期貨之后走勢會受到現貨指數走向影響逐漸回歸理性。

(陶瑋瑋 撰稿)

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