擔憂通脹升級

對于即將亮相的宏觀數據，不少基金公司投研人士認為，后市通脹壓力依然難言見頂。顯然，對通脹的擔憂，已經成為基金眼中最為關注的因素。

隨著農產品大幅漲價，輸入性通脹壓力逐步加大，CPI持續走高，機構對通脹的擔憂也開始提升。多數機構認為，如果未來通脹持續走高，不排除進一步加息的可能，從而影響股市的走勢。

“對于中國這樣的發展中國家的資本市場，通脹是一把雙刃劍。”大成基金投研人士認為，“在通脹的初期對于資本市場是有益的，相關行業的投資機會也會非常顯著，大宗商品價格上漲帶來的資源股階段性投資機會已經在資本市場上反映；在后期則會嚴重影響到經濟，進而會影響到市場的表現。”

農銀匯理基金公司認為，在本周宏觀數據公布前，預計對緊縮的擔憂將在短期內形成一股力量，使得股指波動加劇。最近，物價壓力已經呈現，比如，近期生豬市場繼續上行，而目前橡膠的成本直線上升，已經使輪胎生產企業無法承受，輪胎企業被迫漲價自保。

中歐基金公司則表示，本周10月宏觀經濟數據即將公布，預計通脹壓力仍然較大。10月份CPI超過4%的可能性較大，也不排除央行為控制通脹預期和資產價格泡沫再次加息或提高存款準備金率。該基金公司認為，流動性是影響股市的最主要因素，在人民幣升值預期以及加息預期下，市場流動性充裕，建議“在高通脹背景下，A股具備全球配置價值，可關注金融、農業、汽車、煤炭等行業”。

交銀施羅德投資總監項廷鋒對記者說，美聯儲近期推出6000億量化寬松政策將持續到明年六月份,但政策到時是否會退出，還要看美國就業率是否提高,經濟是不是有起色。在這個過程中,包括中國在內的新興市場將面臨巨大的通脹壓力,從而不得不采取包括加息在內的緊縮措施。而在采取類似措施時,又不得不考慮是否會抑制本國經濟的持續復蘇,因此國家到時采取的政策可能不會單一連續加息。

不過，流動性泛濫之下，通脹亦成為當前市場投資最熱的主題。長信基金首席策略分析師安昀安昀表示，進入四季度，伴隨經濟可能階段性見底的預期，同時，10月份CPI同比增速有望創出新高，因此市場在“調結構”背景下，通脹成為當前市場投資的最大主題，市場關注焦點從估值修復到抗通脹主題上來。