年報“扮靚”公司各有花招

上市公司業績預告披露完畢，業績快報、年報也紛紛出爐，然而高增長并未成為2011年年報的亮點，二級市場對于年報業績的炒作也熱情下降。在已發布業績預告的1535家上市公司中，業績預告最大增長幅度超過50%的上市公司有546家，約占35.57%。這些業績高增長的公司中，有相當一部分是依靠重組、出售資產、退稅以及政府補貼來扮靚業績。

出售資產提升業績

在已公布的業績預告中，業績增幅位居前列的大有能源(600403)和鐵嶺新城(000809)，業績同比增長都超過了200倍，但都是借著重組的春風。大有能源預計凈利潤將達到12.51億元至12.85億元，鐵嶺新城的凈利潤將達到6.3億元至6.4億元。ST盛達預計，2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為3.1億元至3.7億元，較上年大幅增長94.9倍至113倍，該公司也是由于重大資產重組，公司主營業務由醫用器械制造變更為有色金屬礦業采選。

另外，業績增幅位居前列的ST申龍、ST蘭光、上海梅林(600073)等，都是借助資產重組實現了業績大漲。

被稱為“最干凈”的殼公司ST星美在2009年、2010年由于沒有主營業務，連續兩年虧損，面臨暫停上市風險。為了保殼，2011年ST星美依靠成立的咨詢公司，年報實現盈利63.08萬元。

有些上市公司則早早地就開始為扮靚業績而行動了，出售資產成了不二選擇。

大連控股(600747)2011年11月28日將持有的控股子公司精密軸公司74.35%股權轉讓給中融信公司，此次交易將為大連控股帶來約7318萬元的投資收益。由此扭轉前三季度虧損局面，實現盈利。

深南電A的情況與此類似，2011年前三季度虧損高達1.43億元，12月2日深南電A擬以2.17億元的價格向中電投江西電力有限公司協議轉讓所持有的江西中電投新昌發電有限公司30%股權。業績預告顯示深南電A全年有望實現2000萬至4000萬的凈利潤。

此外，比亞迪(002594)、深國商、哈高科(600095)、本鋼板材(000761)、大龍地產(600159)等公司也都紛紛通過出售旗下資產獲得大量收益。中糧地產(000031)、上風高科(000967)、新湖中寶(600208)、國電電力(600795)、中儲股份(600787)等公司則通過拋售所持其他公司股票獲得投資收益。

政府紅包成扭虧法寶

2011年10月21日第一次預告將全年虧損的*ST中達，第二次預告時竟然扭虧為盈了。*ST中達表示，所屬子公司收到政府補償及保險賠償款8263萬元。2010年虧損2.56億的ST中達，2011年竟然奇跡般地實現了盈利。

有的公司由于連續虧損面臨退市，更有可能因為得到政府的紅包而免于退市。*ST昌九2009年和2010年均為虧損，2011年前三季度依然虧損，11月底，*ST昌九收到化肥生產經營等一次性財政補貼1.6億元，極有可能使得全年實現盈利，免于退市。

華星化工(002018)2010年巨虧之后，2011年前三季度虧損仍然達到2763萬元。去年10月，一筆7500萬元的“科技創新研究費用補助”讓其實現扭虧，預計凈利潤將達到0至500萬元。

*ST朝華表示，由于收到重慶市涪陵區財政局1000萬元補貼資金，公司2011年實現扭虧，預計凈利潤為180萬元至240萬元。

名目繁多的財政補貼背后，成了不少業績虧損公司的求生法寶，有的地方政府對企業上市進行獎勵、有的是借助科技課題，甚至一些純粹是為了保殼而提供補貼。

業內人士表示，許多上市公司主業不振，年報業績其實與經營能力關系不大，未能真實、公允地反映公司正常的盈利能力。尤其是長期嚴重依賴政府補貼的公司，喪失了提高經營業績的能力，投資者需格外注意。(深圳特區報)

(陳蘇珊 編輯)

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