首創期貨：期銅努力走穩 指標影響開始加大

昨晚，LME基本金屬普遍自亞洲盤回落，投資者對希臘接受援助進而避免違約仍存疑慮。歐元區財長周三將就希臘的第二次援助進行投票。除希臘國會通過外，各黨派領導人須在周三前就緊縮措施做出書面承諾，而民間債權人的債務互換條款將在歐元區財長會議後公布。如果一切正常，德國財長表示有關希臘的最終決定也只能在3月作出，因民間債務減計需要三到四周完成。3月20日，希臘將面臨近150億歐元的債務償還。當前，金融市場對希臘可能獲得援助的態度表現不一，股市、原油傾向樂觀，黃金、匯市則在等待更明確的信號。

看來這段時間，希臘題材還將繼續。其他方面，繼調降意大利34家銀行評級後，標普進而下調15家西班牙銀行評級，而穆迪也下調了包括意大利、西班牙和葡萄牙等六個國家的主權評級。對于歐債，樂觀的在于2月底，市場預計歐洲央行將向銀行提供更多的低息貸款。

基本面，LME美洲擁有高注銷倉單的新奧爾良倉庫昨日出現庫存淨流入，加大了市場對LME高注銷倉單的疑慮，且上期所銅注冊倉單繼續增加3000余噸。不過，LME+SHFE目前的總庫存水平並不是很高，較去年同期偏低。國內現貨周一的貼水幅度縮窄到50元/噸。

我們認為，歐債問題因歐洲央行提供的流動性出現了緩衝空間，國內的現貨面則因集中進口過大，難以摘清需求情況，金屬市場最根本的將從實體指標的跟蹤中得到指引。昨晚，12月OECD領先指標有所轉暖，而奧巴馬在2013年度預算案中對美國後幾年的經濟表現持樂觀態度，其預計2012年美國GDP增速將達2.7%，隨後幾年仍將強勁。今晚，市場將重點關注德國2月ZEW經濟景氣指數以及美國1月零售銷售。

技術上，LME三月期銅200日均線位置比較關鍵，我們傾向如果銅價繼續下調，那麼，能夠保持前期形態的位置在8200-8420美元，對銅價下調的幅度，目前看法保守。國內滬銅1205合約，今日繼續關注其在6.05萬偏下，6.02-6.03萬的表現。操作上，低位多頭少量持有觀望。

(肖靜)