東亞期貨:棉花盤中震蕩 短期繼續調整

指標美國棉花期貨周二收升，因在棉價留守在近期交投區間的低端時，棉花加工廠買入棉花，不過遠期棉花合約下滑，因疲弱的美國零售銷售數據報告打壓需求前景。洲際交易所(ICE)指標3月期棉CTH2收升0.73美分，收報每磅92.25美分。

今日鄭棉1200合約盤中震蕩。開于22145，最高22185，最低22095，收于22165，較上個交易日上漲15元/噸或0.07%。棉花指數持倉日增倉4274手，成交量為4萬多手。

現貨市場上，2月15日中國棉花價格指數(328)為19522元/噸，上漲16元/噸。2月14日進口棉花價格指數(FCIndex S)為109.68美分/磅，較昨日上漲0.39美分;折1%關稅17643元/噸;折滑準稅18114元/噸。

國內方面，本周棉花價格沖高回落，漲勢開始放緩。由于此前對于國家新年度收儲價格以及新年度植棉面積的炒作，棉價連續出現上漲。市場傳言收儲價格可能從2011年19800元/噸的基礎上上調至21000元/噸，以穩定即將在4月份左右展開的新棉種植。此外，據調查，由于種植收益不及預期，全國植棉意向面積7294.1萬畝，同比減少647.6萬畝，減幅8.2%。這兩方面在一定程度上提振國內棉價。但是，正如我們之前所說，由于此前過度炒作，期貨價格漲幅大大超過現貨價格，以及遠期合約價格漲幅找過近期合約，市場存在無風險套利空間，這可能引發期貨遠期的保值盤介入，壓制價格上漲。但我們仍需注意由于本年度優質棉大量入儲，國內市場高級棉稀缺，在進口配額有限情況下，可能會出現哄搶高級棉情況，這可能會引發棉價回落后再度被上漲。

從盤面走勢看，今日鄭棉1209盤中震蕩，第二節交易時間后跟隨周邊市場上漲，持倉出現增加。今日國內棉花盤中震蕩，短期在此位置調整繼續。建議空單繼續持有。