央行應與政治劃清界限保持自身獨立性

5月10日當周，英國新任財政大臣奧斯本尋求英國央行行長公開支持其預算計劃，而歐洲央行也決定開始買入主權債券，兩家央行的行為已進入到政治領域，央行的獨立性原則遭受重創。

綜合外電5月14日報道，本輪金融危機攪亂了貨幣政策與財政政策的界限。在政府負債如此高的情況下，財政政策直接影響到收益率曲線，而收益率曲線與貨幣政策休戚相關。雖然英國央行(Bank of England)和歐洲央行(European Central Bank)堅持認為它們不會偏離穩定物價的目標，自身的職責使得它們很難推行會導致通貨膨脹的政策。但兩家央行5月14日當周的行為的確是跨越了界限，進入到政治領域。它們不應再進一步錯下去。

13年前，布朗(Gordon Brown)在就任英國財政大臣的第一天便宣布賦予英國央行在制定政策方面的獨立性。13年后，奧斯本(George Osborne)在出任財政大臣的第一天卻尋求英國央行行長默文.金(Mervyn King)公開支持他的預算計劃，由此打破了央行官員不對財政政策置評的原則。而在此之前，歐洲央行終于頂不住政治壓力，決定通過購買主權債券來幫助化解歐元區債務危機，無疑是朝著貨幣化邁進了一步。

賦予央行在制定利率政策方面的自由，不對其進行政治干預，是穩定通貨膨脹預期、降低借貸成本以及提高經濟增長速度的最佳方式。當經濟陷入危機、市場需要確信政府不會試圖擴大負債規模時，就更加凸現出央行獨立的重要性。不過，央行的獨立性使得央行獲得了巨大的權力以及有限的義務。因此，央行官員不得公開評論其職責以外的事務，不得對財政政策等政策領域事務發表看法，否則就會面臨喪失公眾支持的風險。

由此可見，在英國大選剛剛結束、削減開支時間成為關鍵問題的情況下，默文.金就對奧斯本的預算計劃表示支持是不明智的。此外，若預算計劃在政治方面得不到支持，默文.金是否還要繼續支持奧斯本呢？同時，這是否意味著奧斯本希望在貨幣政策以及削減開支的財政政策兩個方面與央行進行協調呢？

相比之下，歐洲央行開始買入主權債券的決定則存在更多問題。歐洲央行宣稱將對功能失調的債市作出回應。但問題是歐洲央行要如何定義“功能失調”。與此同時，歐洲央行是如何知道政府借貸成本高企反映的是流動性問題而不是對合理償付能力的擔憂，而這方面的擔憂可能會導致央行出現損失。此外，歐洲央行要如何在維持金融穩定與實現物價穩定目標之間取得平衡呢，還有，購買主權債券的決定是否加劇了道德風險，讓相關國家政府失去了處理自身赤字問題的動機，加大了歐洲央行對債務貨幣化的壓力。