銀河期貨:金屬早報0215

銅

周二LME銅價繼續回落，但于8300美元遇到支持，歐洲財長會議推遲及美國零售數據不及預期是主因，經過年初的上漲后，近期市場都在對歐洲債務危機和全球經濟進行重新思考，中國政策不放松也對商品價格上漲造成壓力。基本面上，中國銅消費仍沒有樂觀可言，進口虧損嚴重使未來中國進口受到限制，LME注銷倉單增加5千噸至8.8萬噸，但庫存連續第二天小幅增加，市場人氣已經受到影響。估計短期內銅價會于8300以上有所震蕩，能否回到8500美元以上是關注焦點。交易上可先以震蕩操作，或等待反彈結束后的沽空機會。

鋁

隔夜LME鋁價探底回升，美國經濟數據低于預期打壓市場人氣。但相對于其它金屬，鋁價表現稍顯堅挺，前期國際大型鋁企業的減產對鋁價提供支持，而現貨供應的吃緊也推高了美國鋁現貨升水的走高。此外，原油價格依然維持高位，后期能源價格變化尚存不定性，這對鋁價有潛在的利好。關注LME鋁價在2200美元附近的表現，短期仍以震蕩思路對待。

鋅

LME鋅價震蕩下行1.38%，收于2040美元，主要受到美國數據令人失望的打壓。進口鋅在貼水上相對于國產鋅顯現優勢，下游企業更青睞價格較低的進口鋅，市場成交較為一般。基本面上，根據海關數據顯示，2011年中國鋅精礦進口同比下降9.3%，主要是由于受到鋅價低位震蕩，進口礦加工費走低，進口成本增加以及部分國外礦山減產導致。操作上，目前鋅價受到宏觀不確定性因素影響較大，短期內震蕩思路對待，關注2000元/噸一線的支撐有效性。

鉛

隔夜LME鉛價大幅下挫，跌幅達1.84%。美國零售數據的不佳，導致市場對經濟增長的憂慮情緒再起。基本面上，LME鉛庫存增加1950噸至38.3萬噸。操作上關注鉛價在2050美元/噸附近支撐，短期仍以震蕩思路對待。

鋼材

昨日螺紋在低位窄幅震蕩，上升和下降的動能均不足，同時成交量大幅萎縮。宏觀方面：美國零售數據不及預期，打壓了美國股市;同時歐債問題依舊牽動著市場的神經，雖然希臘最終可能會得到第二輪援助，但經濟復蘇的道路依然不容樂觀。行業方面：現貨價格依舊是小幅回落，隨著商家對元宵節后消費預期開啟預期的落空，心態開始悲觀，降價出貨積極性較強且優惠幅度較大，成交量略有好轉。操作上，昨日螺紋維持在低位震蕩，4250點的支撐較強，經過連續的下跌，已基本消化了前幾日利空因素的影響，建議獲利短線空單離場;中期內，鑒于宏觀因素仍有較大的變數，鋼價出現明確方向的可能性較小，預計螺紋有望再次進入4270-4350點震蕩區間。