鉅亨網新聞中心
近日，姜建清接受采訪時表示，需建立更加合理、高效的外匯儲備投資組合。除了目前外儲儲備的投資主體債券以外，他不排除投資股市和企業等其他資產的可能性。通過蛛網博弈推演平臺，分析認為，作為下屆央行行長的熱門人選，姜建清對于外匯將更多投資股市的表態容易引發市場聯想。一系列股市新政的背后，或意味著更高層面的宏觀部署，這也意味著入市資金的范圍或得到進一步擴展。
一、股市新政漸入佳境
郭樹清上臺后的股市新政的正緊鑼密鼓地推進，出臺措施的重點也逐漸從強制分紅、打擊內幕交易違法行為，引入機構投資者等進入利益關系最為復雜和敏感的新股發行環節。這一系列動作相輔相成，顯示郭樹清改革的系統性和邏輯性。上任這么短的時間內進行的這場較為系統性的改革表明，郭樹清的一些動作或是更高層面宏觀部署的一部分。
從市場的角度來看，分析認為郭樹清上臺之后的一系列動作包括分紅、退市制度，懲戒中間機構和打擊內幕等等主要為了整頓市場秩序，重塑投資者信心，意在暖場。包括現在已逐漸觸及的新股發行和退市制度的改革，均可視作為大資金入場創造一個健康市場環境的努力。
在股市新政推進的同時，資金也正加快推進。前不久，郭樹清曾公開建議4萬億養老保險金和住房公積金入市，而戴相龍予以積極回應，表示地方養老金可買入股票，市場也一度傳聞多部門正研究401K稅收優惠政策。此外證監會和外管局明顯加快了QFII的審批工作，RQFII也已推出等等。而匯金和“中字頭”公司大股東的增持行為在某種意義上也反映出這樣的政策趨勢。現在，作為下任央行行長熱門人選的姜建清關于外匯儲備投資股票的言論或將這一預期推至更高層面。
二、利益是引導資金入市的關鍵
現有利益格局下大股東和各種風投的持股成本遠遠低于一二級市場投資者的持股成本，基金等機構盡管具有一定的市場話語權，但其利益也往往受到損害，大股東和風投大肆拋售套現導致一二級市場投資者損失慘重。因此股市新政必須要重建市場利益格局。
對于社保養老基金來說，當前主要用于儲蓄，收益率較低且經常落后于通脹水平。《2011中國養老金發展報告》顯示近半數省份養老金收不抵支，缺口高達679億，與絕大部分社保基金的低收益相比，全國社保基金在過去11年間的年均投資收益率高達9.17%，超過同期通貨膨脹率(2.14%)7.03個百分點。而隨著中國社會老齡化的加速，未來社保養老金的缺口或越來越大，因此迫切需要提高投資收益率以緩和資金缺口帶來的壓力。
對于姜建清所提的外匯儲備而言，也面臨著類似的問題。歐美債危機讓我國辛苦賺回來的外匯儲備面臨縮水的風險，外匯儲備投資的多元化也成為高層不得不考慮的方向。在國外債務危機持續發酵的背景下，外匯儲備為實現保值增值及提高投資回報率，在通脹環境和市場環境合適的情況下，投資國內市場或將是一種不錯的選擇。
因此，從利益驅動來看，社保養老乃至外匯儲備都具有入市的沖動，所欠缺的只是市場環境。而市場環境的改善需要通過體制性的改革，改變當前股市極不均衡的利益格局。
綜合來看，一系列股市新政的背后或意味著更高層面的宏觀部署，這也意味著市場獲得來自政策面的支撐會越發明顯，仍保持中期看好反彈的觀點。根據行為分析，由于行業標準提高令集中度上升且市場空間巨大，看好客車行業存在的市場機會。（廣州萬隆）
(嵇南濤 編輯)
免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：4006744482
上一篇
下一篇
