巴克萊維持優酷增持評級 目標股價27美元

新浪科技訊 北京時間11月30日晚間消息，巴克萊(Barclays)今日發布投資報告，維持優酷股票(NYSE:YOKU)“增持”評級，同時維持27美元的目標股價不變。

以下為報告內容摘要：

第三財季業績：優酷凈營收7690萬美元，同比增長84%，環比增長25%，較我們預期的7250萬美元高6%，較業內平均預期的7300萬美元高5%。基於美國通用會計準則，凈虧損1450萬美元，而我們的預期是凈虧損1020萬美元，業內預期凈虧損1010萬美元，主要是因為一次性投資虧損1320萬美元。基於非美國通用會計準則，凈利潤為400萬美元，每股攤薄收益0.03美元。

整合后的優酷土豆總營收為7990萬美元，包括土豆貢獻的297萬美元(至包括土豆一個月的營收)。我們預計，土豆整個季度營收預計為890萬美元，意味同比下滑67%。基於非美國通用會計準則，優酷土豆凈虧損600萬美元，每股攤薄虧損0.04美元。

第四財季業績預期：總凈營收將達到人民幣6.1億元至人民幣6.3億元，其中廣告凈營收將達到人民幣5.6億元至人民幣5.85億元。

利潤率：優酷毛利率為37.5%，第二財季為19.9%，上年同期為25.8%。基於非美國通用會計準則，運營利潤率為2.7%，第二財季為-14.2%，上年同期為-12.6%。

內容成本和頻寬成本：優酷頻寬成本為1800萬美元，占總營收的23%，低於我們預期的1890萬美元。內容成本為2170萬美元，占總營收的28%，低於我們預期的2760萬美元。

現金狀況：截至第三財季末，優酷擁有凈現金6.04億美元，相當於每股4.3美元。

電話會議關注點：1)整合進展信息；2)在廣告需求前景；3)利潤率趨勢，以及整合后收支平衡時間表；4)廣告類別；5)內容價格和市場競爭。

估值：我們維持優酷股票“增持”評級，同時維持27美元的目標股價不變。(李明)