國聯證券周策略：有一定的負面影響

周五A股市場延續上漲行情。上證綜指高開后震盪走高，午后在銀行、石化雙雄等權重板塊帶動下最高觸及3400.32點，距3404.83點的前期反彈高點僅一步之遙，之后有所回落漲幅收窄。與此同時，題材股表現火熱，創業板指大漲逾3%突破1600點整數關口。截至收盤，上證綜指漲40.04點或1.20%報3376.50點，周漲2.77%，連升10周；深證成指漲49.12點或0.43%報11532.80點，周漲1.84%，連漲12周。兩市全天成交約6122億元人民幣，上日為5170億元。中小板指收盤漲1.73%，周漲3.95%；創業板指收盤漲3.35%，周漲5.56%，均連續兩周上漲。盤面上，國產軟件股現漲停潮，用友軟件(行情,問診)等11股漲停；互聯網板塊也表現出色，生意寶(行情,問診)等5股漲停；受國際金價大漲逾2%提振，黃金概念股全線上揚。此外，電腦硬體、重型機械、文化傳媒等板塊漲幅居前，而券商、海運板塊逆勢下挫。

全周來看，在經歷了三個交易日的低迷之后，權重股周四展開強勢反攻，市場趨勢也在周四的百點長陽后得到扭轉，周五盤面上更是呈現出久違的“權重搭臺個股唱戲”行情。在一周有22家新股發行，凍結資金近2萬億元的背景下，滬深兩市周線延續罕見八連陽走勢，表明當前市場的強勢狀態仍未發生根本轉變。與此同時，近期權重股和題材股蹺蹺板效應較為明顯，兩市量能也較前期有所萎縮，或意味著權重股對資金的吸引力逐漸降低，前期參與藍籌股行情的部分資金開始尋找其他獲利機會，未來市場投資風格有可能逐漸趨於均衡，投資機會將更加豐富。中期來看，市場風格均衡化最大受益者恐怕還是那些業績增長預期確定的二三線藍籌股。當投資者不再過度執著於風格變化賦予的交易型機會時，關注重點自然會回歸到業績基本面。在流動性寬裕、風險偏好保持高位封殺了系統性風險，而經濟疲軟又制約系統性機會的背景下，那些業績增長確定性強的公司最有望獲得市場溢價。短期來看，證監會重拳監管兩融業務的訊息對於券商板塊利空較為直接，市場情緒也難免會產生一定的負面影響，但考慮到今日起本輪巨量打新資金將陸續解凍，或在一定程度上緩解此次監管事件給市場帶來的沖擊。操作規則上，建議投資者適當控制倉位，周初以多看少動為主，可適當關注醫藥生物、食品飲料等防御性品種。