專家稱三季度鋼企盈利將達到全年低點

中國鋼鐵業2010年迎來了嚴峻挑戰，目前已有5只鋼鐵股破凈，7只市凈率跌至1.2倍以內。業內人士認為，三季度鋼企的盈利將可能達到全年低點。

據證券日報6月11日報道，在眾多不利因素的壓制下，今年以來，我國鋼鐵業迎來了嚴峻挑戰，對于前景的堪憂在股價上也表現的淋漓盡致。目前，已有5只鋼鐵股跌破了每股凈資產，還有7只的市凈率已經跌至1.2倍以內。業內人士認為，目前市場對鋼鐵公司未來業績存在明顯下降的預期，三季度鋼企的盈利將可能達到全年低點。

從盤面看，今年以來，鋼鐵股成為兩市表現最差的板塊之一：今年以來鋼鐵行業累計下跌33.86%，不僅遠高于上證指數22.08%的下跌幅度，也高于此次政策調控的重心房地產的29.77%，跌幅列所有行業第一位。

造成今年鋼鐵股大幅下跌的原因，主要是由于今年以來，在內憂外困等重重壓力下，使得我國鋼鐵行業處境堪憂。

受地產新政對房地產投資的打壓以及由此引發的上游原材料及下游家電等環節需求減弱的影響，今年以來，一路上升的鋼價開始掉頭向下，到4月底主要鋼材價格跌幅達數百元。不僅如此，近日，寶鋼等國內大型鋼廠又相繼下調了鋼價。據寶鋼發布的7月產品價格顯示，各類鋼材普降300-500元/噸，而其一貫熱賣的汽車板降幅最高，降幅最高達1,000元/噸，為今年以來最大幅度下調價格。緊跟著寶鋼的降價步伐，武鋼、鞍鋼昨日雙雙宣布下調7月鋼材出廠價，其中兩家鋼企的汽車用鋼每噸降幅最高達到千元以上。

而雪上加霜的是，三大礦山中的力拓與必和必拓將從7月份起再次上調鐵礦石出口價格，調整幅度約23%，價格約147美元/噸，目前三大礦山公司均已向中國鋼廠提出上調三季度礦石價格。長協礦價格達到歷史最高紀錄。

“價跌成本漲將共同擠壓鋼企的利潤，三季度鋼企的盈利將可能達到全年低點。”長城證券鋼鐵行業分析師喬培濤認為，目前主流鋼鐵股股價已經跌回09年2-3月的位置，而目前的鋼企盈利水平要遠好于去年同期，這表明目前市場對鋼鐵公司未來業績存在明顯下降的預期，這種預期主要來自于地產新政對房地產投資的打壓以及由此引發的上游原材料及下游家電等環節需求減弱的影響，目前地產銷量已成冰點，但其對鋼鐵的真實影響尚未完全顯現，需三個月時間方能明朗。他認為，目前買入鋼鐵，從估值看已有較高安全邊際，但股價可能底部盤整或僅限超跌反彈，短期難覓大漲觸發因素，待地產政策出盡或者調控政策松綁，將成為買入鋼鐵股較好的右側交易時點。

“鐵礦石、焦煤等原材料的價格上漲及內需減少，都會壓縮鋼鐵企業的盈利空間，預計第二季度部分鋼鐵企業出現虧損，而第三季度虧損范圍幅度將進一步加大，所以鋼企行業基本面短期不會出現大的反轉。”安信證券分析師任琳娜認為。

國金證券鋼鐵行業研究員篤慧認為，隨著地產以及建筑行業需求回落，鋼鐵產品需求面臨比上半年環比大幅度下降的局面，鋼價很難走出較強的行情，下半年決定鋼價的主要因素將是房地產調控政策。鋼鐵股“尋找估值底還不如尋找政策底”，未來鋼鐵股的投資機會來自地產政策的放松。

“在巨大的產能壓力下，鋼鐵行業的盈利能力將長期在低位徘徊。”安信證券鋼鐵行業分析師認為，下半年中國鋼鐵行業面臨的困境很可能是下游需求放緩的同時，還疊加了高社會因素。2010年開工旺季對社會庫存的消化十分有限，并且從4月中旬開始，鋼材社會庫存重新開始積累，這意味著下游需求可能并不理想。鋼鐵行業很可能將再度面臨2008年底的困境。后續可能發生的是鋼材庫存將由社會庫存向鋼鐵企業庫存轉移，盈利能力被大幅壓縮以及庫存壓力很可能將使得鋼鐵企業選擇降低開工率，以減少庫存的增長，并降價清庫存。該分析師認為，可能將在2010年的第三季度看到鋼鐵行業重演2008年底的困境，在基本面沒有出現大的反轉的情況下，對鋼鐵股的投資更多的是依靠交易和博弈。

(王彥彥 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235