央票發行利率繼續持平 債市窄幅振蕩

周二（9日）交易所債市以下跌為主，銀行間債券收益率窄幅波動，貨幣市場利率亦窄幅波動。央行9日以價格招標方式發行了2010年第十七期央行票據，該央票期限為一年，發行量為1000億元，較上次增加400億元，發行利率為1.9264%，與上次持平。當日還進行了28天正回購操作，交易量為500億元，較1月12日減少1500億元，發行利率為1.18%，與1月12日持平。

交易所債市以下跌為主。國債指數報收123.856點，較上日下跌0.04%，全天共成交3.9941億元，較上日有所增加；企債指數尾盤報收137.732點，較上日上漲0.004%，成交5.7182億元，較上日有所增加；公司債指數尾盤報收121.45點，較上日下跌0.02%，成交1.7815億元，較上日有所減少；分離債指數尾盤報收122.621點，較上日下跌0.08%，成交1.6162億元，較上日有所增加。

銀行間債券收益率窄幅波動。具體來看，固定利率國債收益率整體平均下行0.02bp，短端以上行為主，中長端以下行為主，其中0.17期升幅最大，達到2.32bp，7年期降幅最大，達到2.59bp；固定利率政策性金融債收益率整體平均上行0.30bp，中端上行較為明顯，其中7年期升幅最大，達到3.59bp；央票收益率平均下行1.22bp，除0.75期和3年期分別上升0.89bp和0.57bp外，其余期限均下降，其中0.02期降幅最大，達到5.23bp；中短期票據（AAA）收益率平均下降0.41bp，中端全面上行，其中0.25期升幅最大，達到1.83bp，0.75期降幅最大，達到4.13bp。

貨幣市場利率窄幅波動。具體來看，質押式回購加權平均利率上下降2.47bp，其中R001、R014、R1M下降0.91b、6.82bp和3.28bp，R007、R021分別上升4.88bp和3.29bp；同業拆借加權平均利率上升5.15bp，其中1天、7天、14天、1月下降1.02bp、0.98bp、1.97bp和2.06bp，21天上升174bp；當日Shibor除1周、3月、6月分別上升2.50bp、0.20bp和0.44bp外，其余期限均下降，其中2周下降幅度最大，達到1.25bp。

央行9日以價格招標方式發行了2010年第十七期央行票據。該央票期限為一年，發行量為1000億元，較上次增加400億元，發行利率為1.9264%，與上次持平。當日還進行了28天正回購操作，交易量為500億元，較1月12日減少1500億元，發行利率為1.18%，與1月12日持平。

本周公開市場到期資金2710億，為3月份到期資金最多的一周，因此回籠壓力較大。當日央行通過一年央票和28天正回購已經回籠1500億元，因此如果本周要實現凈回籠，央行至少還需通過三月央票和91天正回購回籠1210億元。為對沖節前季節性投放資金，本周實現凈回籠的可能性較大。

當日一年央票發行量高達1000億元，繼續創下近期新高，但發行利率繼續持平，依然為1.9264%。而從二級市場來看，8日一年央票的收益率為1.9334%，基本與當日發行利率持平，這使得央行上調央票發行利率的必要性降低。

從當日市場來看，雖然一年央票發行利率繼續持平，但市場并未出現明顯上漲。這可能主要在于前期漲幅已經較大，已經積累了一定的風險。因此不建議投資者近期追漲，如果想積極參與市場則可考慮Shibor浮息債的投資價值，在目前市場下，其攻守兼備的特點較為明顯。

(吳建剛 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235