魯證期貨：銅價繼續上漲 滬鋁仍舊偏弱

周四晚倫銅下跌0.75%，最高9091，最低8898，收于8920美元；倫鋁大幅下跌1.88%，最高2408，最低2323，收于2323美元。LME銅的庫存減少800，至349450噸，鋁的庫存減少3125，至4278300噸，美元80點位左右波動。

昨日滬銅高開，全天窄幅震蕩，主力1103合約最高67950，最低67110，收于67420，上漲2.12%；滬鋁1103合約最高16570，最低16430，收于16450，上漲0.24%。上海現貨市場報價銅上漲1200，至66300，鋁16000，較上一交易日持平。

根據周三(12月8日)人民銀行最新公告顯示，3年期央票重出江湖8個月后遭遇首次暫停。這可能意味著公開市場常規回籠工具的部分失效，加之11月份CPI指數同比漲幅預期高企，令市場緊縮預期驟然升溫。更有傳言表示本周末國內將同時加息與提高存款準備金率，雖然未被證實，但通過國內股市的下跌也可看到市場對此的擔憂情緒。

目前國內滬銅上漲主要是外盤倫銅推動，后者近幾日連續創出歷史新高，其電子盤亞洲時間曾一度上漲至9091美元，基本站穩了9000美元點位以上，受即將推出現貨ETF影響作用巨大。同時雖然滬銅近兩周上漲幅度明顯強于其他品種，但較LME銅價差距加大，滬倫比值不斷走低，對滬銅來說有強烈的補漲需求。

智利銅礦罷工剛剛結束，必和必拓旗下位于南非的一家年產能70萬噸的煉鋁廠官員稱數百名工人周三舉行罷工，約600名工人在必和必拓旗下位于理查德灣（Richards Bay）的Hillside鋁冶煉廠靜坐，之前與管理層的談判失敗。這對于外盤倫鋁來說無疑是一利多消息，但由于我國原鋁市場相對獨立，并無實質影響。

現貨市場：銅：上海電解銅現貨報價升貼水為貼水330至250元/噸，平水銅價格66150-66500元/噸，升水銅價格66200-66550元/噸，滬銅今日漲幅較大導致現貨貼水擴大至200元/噸上方，持貨商出貨意愿回落，下游買興不足，市場交投兩不旺，成交較昨日下滑。鋁：上海鋁現貨成交價格16000-16030元/噸，升水10-50元/噸，無錫現貨成交價格16020-16040元/噸。現鋁價格跟隨期價上調重回一萬六，市場低價貨源不多，但鋁價的回調令部分采購商買興略有提振，整理看成交一般。

操作建議：昨日滬銅雖然大幅高開，但盤中并無大幅走高，而是維持窄幅震蕩，同時伴隨一定增倉，表明在68000附近空頭有所打壓。操作上，雖然中長期仍舊維持多頭思路，但由于加息傳聞越演越烈，建議投資者暫不宜留倉過周末，觀望為主。滬鋁短期內仍舊維持低位震蕩的態勢，建議逢低做多，暫時受壓于16500，中線可看至17000。
　　
（魯證期貨 張 璽）

(劉洋 編輯)

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