猴年策略：重點關注保本基金 選擇性參與分級a

和訊基金訊息 今年1月以來，股市持續下行，a股上證指數跌22.65%，創業板指更是大幅下跌26.53%. wind數據顯示，主動管理的權益類基金1月份算術平均跌幅為16.59%，主要是不少打新基金空倉免於下跌拉高了平均值。單只基金來看，共有89只1月份跌幅在30%以上。

那么，面對當前的市場環境及后續走勢，什么樣的基金品種更適合投資者猴年版面呢？上海證券、中信證券(600030,股吧)、國泰君安、西南證券(600369,股吧)四大機構日前給出了自己的看法。

西南證券基金分析師李佳穎日前指出，在確定性的行情暫時難以看到的環境下，基金設定層面，考慮到短期內市場情緒難以實質性修復，在市場大幅波動的情況下，可重點關注保本基金。

上海證券基金評價研究中心分析師劉亦千預計年后a股將受益經濟轉型推進和政策推動，主題性、結構性投資機會將開始涌現，因此，注重風格和主題將是年后基金投資的要點。他推薦投資者關注投資風格為價值型、波段操作能力強的混合型基金，以及四季報中重點版面新消費、國企改革等主題的基金。

國泰君安分析師劉富兵和中信證券分析師趙文榮都認為當前對於分級a的設定應該趨於謹慎，有選擇性的參與隱含收益率高且估值較低的分級a。

國泰君安分析師劉富兵指出：“由於當前多數分級a下折無收益，甚至面臨虧損，因此下折預期導致分級a有調整風險，但距離下折較遠且收益率較高的分級a仍然值得關注。”他主要推薦證券a級（150223）、高鐵a端（150325）和有色a(150196)。

中信證券分析師趙文榮則認為，從設定角度看，考慮到目前市場上分級a的同質性，可選擇設定隱含收益率高、估值低的分級a，在隱含收益率向市場中樞收益率回歸時獲得價差收益。他結合分級a的隱含收益率和流動性，推薦國泰房地產a（150117）、中航軍a（150221）和建信50a（150123）。“國泰房地產a隱含收益率較高，且對應分級b離下折距離較遠，可適當參與。