《大行報告》高盛：港交所<00388.HK>降級「沽售」 目標價下調至93元

高盛表示，儘管港交所<00388.HK>近期股價下跌，該行認為市場仍未完全反映長期股份被降級，每股盈利短期內受遭攤薄，潛在收購倫敦金屬交易所(LME)，令港交所資產負債表徹底重塑。預計股本融資66億港元，會令2013年備考股本回報率，由31%下降至51%。即使實現管理層目標，LME交易股本回報率被攤薄影響至2022年。長線能見度會減低，商譽將佔備考賬面值80%，市場價值締造視乎LME表現。而LME前景亦不確定，受商品價格/全球增長及套利空間影響。

基於較低的日均成交額假設(2012-2014年分別為590億元/700億元及770億元)，2012-14每股盈測下調4%-5%，目標價由125元下調至93元，評級下調至「沽售」。(gi/a)

阿思達克財經新聞

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