上海中期:連豆粕高開高走 回補缺口

【市場回顧】

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆市場周五下探回升，市場顯示強勢，交易活躍的3月大豆合約收高1-1/2美分至每蒲式耳1229美分，市場反彈主要是因尾盤受到買盤推動所致。

今日國內豆粕市場表現堅挺，主力合約高開高走，突破5日均線的壓制，互補缺口，重返強勢，但前期高點3043點仍為近期較強壓力。主力 M1209合約開盤3000元/噸，最高價為3021元/噸，最低下探2997元/噸，收于3018元/噸，較前一交易結算價上漲29點。日內交易量小幅提高至40.8萬張，持倉量增加15276張至80.6萬張。市場震蕩偏強。

【關注焦點與分析】

據海關總署公布數據顯示，2012年1月中國進口大豆461萬噸，較上月減少14.9%，較去年同期減少10.1%。

2月13日，國內部分港口大豆分銷價格穩定。其中，廣州黃埔港3850元/噸，價格穩定;浙江寧波3750元/噸，價格穩定;江蘇張家港3750元/噸，價格穩定;山東青島港3700元/噸，價格穩定;天津3750元/噸，價格穩定;遼寧大連港3750元/噸，價格穩定;上海3750元/噸，價格穩定。

全國出欄肉豬均價震蕩至16.5元/公斤，去年同期為14.46元/公斤，同比漲14.1%。仔豬均價33.81元/公斤，同比漲62.4%。母豬1811元/頭，同比漲22.5%。全國豬料比價為5.77:1，豬糧比價7.43:1，同比漲5.3%、1.3%。自繁自養出欄頭均盈利471元/頭。

【市場分析】

美國農業部的報告利空市場，但是對豆類市場影響有限，因全球大豆的庫存仍然趨緊，美豆在價格低位引發買盤進場，上周五收出的下影線足以表明市場回落空間有限。但是上方壓力同樣不容小視，近期對或將出現震蕩偏強走勢。國內豆粕市場下游需求有所轉變，因玉米價格高企，小麥替代有再度抬頭之勢，減少豆粕需求。目前油廠開工率依然偏低，且庫存較少下，豆粕市場或將維持高位震蕩走勢。

【操作建議】

投資者暫且以區間震蕩看待市場，震蕩區間為2976-3043元，投資者在區間內逢低吸納，高位離場。