摩根士丹利下修明年NB出貨至12% 但喊進宏碁、聯想和緯創

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 表示，為反映 iPad 衝擊及總體經濟復甦等風險，美國PC研究團隊將明年 NB 出貨年增預期從先前的17% 降至 12%，低於市場預期的 15 -20%；因此該行全面下修 NB 股今、明年獲利估值。但 NB 族群近期股價修正後，已來到本益比低檔區間，現時不宜積極持有 PC 股。然而新興市場需求的利多已足以跟降低預期相抗衡，因此喊進宏碁 (2353-TW)、聯想及緯創 (3231-TW)，並調降廣達 (2382-TW) 評等至中立，目標價 55 元。

據《中時電子報》報導，摩根士丹利看好宏碁、聯想及緯創，著眼於宏碁Q3在中國銷售表現強勁，聯想受惠於企業換機需求，以及緯創多元化產品 組合。該行皆維持評等為加碼，但宏碁、緯創目標價從 105 元、71.4 元降為 97 元、62 元。

受 iPad 跟總體經濟情勢影響，摩根士丹利預期宏碁、聯想及華碩明年 NB 出貨成長將減緩，但仍會超越全球 NB 出貨成長均值。而當主要零組件價格走軟，營業利益率則擴張，因此該行看好宏碁在大陸的銷售潛力。同時，聯想受惠於企業用電腦銷售增長，該行調升聯想評等至加碼。另外維持華碩 (2357-TW) 評等為中立，目標價由 257 元降至 245 元。

至於代工部分，摩根士丹利指出，NB 代工廠遭遇結構性負面壓力，故青睞產品概念多元化的緯創。該行並將廣達評等下修至中立，目標價調降至 55 元；仁寶 (2324-TW) 評等維持中立，目標價微降至 38 元；和碩 (4938-TW) 則維持評等為減碼，目標價 33 元。