股債“蹺蹺板效應”再現 交易所國債小幅反彈

受益于滬深股市單邊震蕩下行，上證國債市場11月9日小幅反彈，1年期央票發行收益率意外上行沖擊暫有限。信用債跌勢依舊，四企債指數無一上漲。滬深股市高位震蕩，可轉債跌多漲少，風險仍待釋放。

上證國債指數11月9日高開0.01點，其后基本呈現窄幅波動態勢，最終以紅盤報收，在連續五個交易日下跌后企穩反彈，120日均線有強支撐。市場全天共成交5.40億元，較8日成交4.45億元放大21%，受資金追捧的品種以2003年前發行的老券為主。掛牌交易的131只國債中有9只上漲，4只持平，6只下跌。從盤面上看，成交國債漲跌互現，期限特征不很明顯。7年期國債05國債(9)上漲0.76%，報100.77元，列漲幅首位。10年期國債06國債(3)下跌0.21%，報96.80元，列跌幅首位。

上證國債市場11月9日止跌企穩，主要受滬深股市震蕩下行影響。10月份宏觀經濟數據公布在即，機構觀望情緒濃厚，拋盤減少也有利于債市表現。不過，1年期央票中標收益率今日意外升至2.3437%，引發市場對于通脹壓力不斷上升的擔憂，仍令債市承壓，債指短暫反彈后或將重返跌勢，建議投資者繼續縮短久期或保持短久期，待風險釋放充分后再介入，倉位較重的投資者可適量減倉。

交易所國債11月9日收盤情況一覽表:
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               當日收盤價 漲跌點  漲跌%  今日成交量(億元） 上日成交量(億元） 上漲個券數量 下跌個券數量
上證國債        126.12     0.02    0.02     5.40            4.45                 9            6
深證國債                                                                         2            4
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數據來源：世華財訊

信用債市場11月9日繼續調整，高票息品種拋壓仍重。上證企業債指數最高探至142.89點，最低探至142.66點，收盤報142.75點，下跌0.10點或0.07%。深證企業債指數最高探至128.98點，最低探至128.82點，收盤報128.86點，下跌0.10點或0.08%。公司債指數最高探至126.19點，最低探至125.90點，收盤報126.04點，下跌0.08點或0.06%。分離債指數最高探至125.24點，最低探至124.96點，收盤報125.10點，下跌0.11點或0.09%。從個券表現來看，市場仍以下跌為主，但逢低買盤開始增多。09懷化債(111051)續跌0.31%，報104.30元；08新湖債(122009)續跌0.43%，報107.52元；08金發債(122011)下跌0.21%，報105.98元；08江銅債(126018)微升0.05%，報76.20元；09長虹債(126019)下跌0.16%，報79.20元。

信用債11月9日收盤情況一覽表:
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               當日收盤價 漲跌點  漲跌%  今日成交量(億元） 上日成交量(億元） 上漲個券數量 下跌個券數量
上證企業債指數  142.75    -0.10   -0.07     4.79            8.96                19           35
深證企業債指數  128.86    -0.10   -0.08     3.55            7.74                 5           13
公司債指數      126.04    -0.08   -0.06     3.08            7.21                11           17   
分離債指數      125.10    -0.11   -0.09     1.17            1.01                 7           11
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數據來源：世華財訊

交易所回購方面，1年期央票發行收益率意外上行加大股市和債市風險，投資者資金需求有限，回購利率11月9日再度全線下跌，回到年初以來的平均值下方，GC001收盤續跌13.45%，報1.030，成交金額放大至203.06億元；GC007收盤續跌8.57%報1.600，成交金額放大至79.77億元。明日將有涪陵榨菜(002507)、老板電器(002508)和天廣消防(002509)三只中小盤新股申購，資金面所受影響較小，回購利率反彈高度有限。 

交易所回購11月9日收盤情況一覽表:
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品種    最高價  最低價   收盤價  漲跌%  今日成交量(億元 上日成交量(億元） 
GC001   1.800   1.030    1.030   -13.45      203.06        193.40
GC007   1.900   1.600    1.600    -8.57      79.77          60.79
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數據來源：世華財訊

受滬深股市低開低走影響，兩市成交的11只可轉債11月9日多數走軟，與正股走勢聯系不緊密，其中有4只上漲，7只下跌，且有2只跌幅超過1%。塔牌轉債(128233)上漲1.59%，報146.80元，列漲幅首位。銅陵轉債(126630)下跌1.60%，報184.50元，列跌幅首位。總體來看，正股走勢仍是影響轉債市場的主導因素，轉債風險仍要高于正股，買債不如買股，投資者可更多關注股市，以待轉債風險釋放。

(劉樹棟 撰稿)

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