河北鋼鐵(000709):擬公開增發收購邯寶

“先把邯寶鋼鐵注入進來，確實有點出人意料”，業內分析師對于河北鋼鐵（000709，收盤價4.05元）昨日（6月9日）公布的公開增發收購資產方案表示驚訝。

在今年初河北鋼鐵吸收合并時，曾承諾在一年內將宣鋼集團100%股權以及舞陽鋼鐵53.12%股權注入到上市公司，提出該方案主要是滿足當時對吸收換股持有異議的機構投資者。不過昨日河北鋼鐵證券部人士解釋，由于企業改制等問題，上述兩家公司的股權轉讓短期內難以完成，所以才決定把2007年成立的邯寶鋼鐵資產提前注入到上市公司。

收購價格相對較高

河北鋼鐵股擬向不特定對象公開發行不超過38億股，募集資金不超過160.15億元，用于收購邯鄲鋼鐵集團持有的邯寶鋼鐵公司100%的股權。

河北鋼鐵集團承諾，本次發行獲得核準后，河北鋼鐵集團及其下屬企業將以現金參與認購，認購股份數量合計不低于本次發行股份總數的50%，增發價格不低于公告招股意向書前二十個交易日公司A股股票的均價。

河北鋼鐵證券部人士昨日告訴記者，此次注入的邯寶鋼鐵2007年9月才成立，股權結構相對簡單，資產注入較易實行。

在評估基準日2010年3月31日，邯寶鋼鐵的凈資產為120.2億元，評估后凈資產為160.1億元，評估增值率為33.25%。

國元證券行業分析師蘇立峰告訴《每日經濟新聞》記者，邯寶公司2010年度的預測凈利潤為5.81億元，結合160.1億元的收購價格來看，對應PE水平為27.56倍，PB為1.33倍。根據對河北鋼鐵2010年EPS為0.16元的預測，對應當前PE為25.34倍，PB水平僅為0.93倍，可見此次收購的價格相對較高。因此，此次收購可能會攤薄上市公司2010年業績。

宣鋼、舞鋼注入仍需等待

河北鋼鐵在2010年1月20日完成換股吸收合并后，公司曾承諾，宣鋼、舞鋼將于本次換股吸收合并完成后的1年內注入，而邯寶鋼鐵和不銹鋼公司則在2年內注入。

而據河北鋼鐵證券部人士介紹，由于企業改制等問題，宣鋼、舞鋼的資產注入短期內難以完成，所以才決定先把2007年成立的邯寶鋼鐵資產注入到上市公司，后再擇機注入宣鋼和舞鋼。若1年時間改制仍無法完成，可能會采取委托經營的方式，先間接完成承諾。