這一季度銷售額出現明顯下滑，年度增長率錄得5.3%，僅僅比1999年至今標普500平均年度銷售增長率高一點點。而各板塊之間的分化也日趨嚴重（見下圖），信息科技鶴立雞群，年度增長銷售達15%。墊底的則是公用事業板塊，無疑受到“這個冬天不太冷”的影響，拉了總體銷售增長的后腿。
凈收入增長方面，只有四個板塊出現總體增長（見下圖），信息科技與工業板塊成為領頭羊。本季度在利潤方面表現最差的則是日用品和公用事業板塊。我們以前也說過，利潤率可能已經過了增長高峰，由于勞工成本和能源價格的不斷攀升，公司實現利潤率增長也承受著很大的壓力。歐洲經濟衰退和亞洲經濟增長放緩也會影響未來利潤率，就算銷售增長。十個板塊里有七個板塊利潤率出現利潤率下滑，僅有金融、信息科技和工業板塊錄得增長。下滑幅度最大的板塊是材料，因為礦業公司對日益劇增的工業成本叫苦不迭。今年的股市分析和預期都需要非常謹慎，不過本季度財報喜人，驚喜比例達到74%，分析師紛紛上調他們的12個月預期（見下圖）。預期上調之后，標普500目前小幅高于遠期收益的13倍。這一水平對筆者而言是比較合理的，因為目前全球的上行與下行風險幾乎旗鼓相當。技術上看，標普500繼續上行好像有些過度，所以很有可能3月30日標普500收盤的1408點就是近期高峰。關于SAXO盛寶金融>為歐洲Saxo Bank(盛寶銀行)香港分公司，主要負責大中華區業務。盛寶銀行源自丹麥，是間國際性投資銀行。客戶可透過SAXO網上平臺24小時跨產品、跨市場交易港、日、英美及歐洲等25間交易所、1萬3千多檔股票、ETF、債券，及160個外匯貨幣對，遠期和期權、黃金和白銀。平臺還提供全球金融商品免費報價、技術圖表、道瓊斯中英文新聞及國際投行研究報告。所有關于股息、紅股、利息及相關之收購、合併及拆分等公司活動也可在平臺上進行。任何人可網上免費申請試用一個10萬美元模擬帳戶(www.saxomarkets.com.hk)，或直接聯系服務信箱:info@saxomarkets.com.hk
