三個觀察美股可能走勢的指標

雖然美股在上週長週末後出現反彈格局，但分析師對於已開發市場的股市仍持保留態度。以下是三個對已開發市場謹慎的理由。

日圓匯率：投資人願意出售/放空/借入利息低的日圓以投資高收益資產(例如高收益殖、高收益貨幣或股票)，亦即「日圓利差交易」，這是個衡量市場恐懼程度很好的方法。如果日圓貶值，表示投資人可能有信心，如果日圓升值，表示投資人可能感到憂心。1月7日，日圓兌美元匯率觸及15年高點。因此，只要日圓匯率升值，美股投資人就會感到憂心。

iShares的1~3年債券需求：短期債券是另一個觀察股市的方法。週二財政部出售三年期公債，殖利率高點0.79%創下新低記錄。價格持續升高，對於ETF產業而言，就算分散投資模式或增加總管理資產，也不容易稀釋這樣的成本。

SPDR Gold Trust：每當市場忽略黃金時，金價就會上漲。金融業總是以「泡沫」來形容漲勢過高未能反映通膨的金價。黃金具有主權國家債務違約、匯市危機、美國貶值和恐慌時的避險功能。而且中國和印度都愛黃金。

當股市低於200日均線，黃金又創新高，黃金ETF可以成為觀察經濟持續面臨壓力時的前景指標。