面「值」掛不住！面板雙虎市值合計不到1500億元

面板雙虎友達(2409-TW)、奇美電(3481-TW)面「值」掛不住！奇美電在今天早盤盤中失守10元票面價值整數關卡後，隨即賣壓湧現股價持續下挫，以9.86元作收，市值僅剩下約664億元；友達雖然力守10元票面價，但市值也跌至約880億元，對照今年年初友達股價在12.85元、奇美電在12.15元，兩檔個股的市值蒸發幅度分別達22%、及19%，今年至今一起跌掉市值約408億元。

台灣雙D產業再成「慘」業，在韓廠的追殺下，更讓「兩兆雙星」變成「兩兆傷心」，繼DRAM族群個股幾乎通通打進雞蛋水餃股，一直挺住的面板雙虎，股價再也撐不住跌破票面價，不僅是股價票面的面「值」掛不住，產業「面子」也顏面盡失。

法人指出，以興建一座8.5代線面板廠動輒900-1000億元來估算，友達和奇美電兩家公司市值加起來不到1500億元，等於有意經營入股這兩家公司的策略性投資人，只要持有一定的占股比例，不用再砸大錢興建面板廠，就能持有公司的產能，這顯現兩檔個股股價跌至現在，股價淨值比分別來到0.4、0.46的歷史新低，已經跌到脫離基本面，相對也對於策略性投資人具吸引力。

就DRAM產業而言，也曾有類似情況，先前美光以97億元併下瑞晶(4932-TW)，由於瑞晶製程技術達30奈米，月產能8萬片，去年稅後淨損62.52億元，虧損相對小，每股淨值也在10元以上，市場認為美光的交易算是「划算」；不過，這類的交易須觀察個股淨值表現及公司負債情形，因此也並非股價低的個股，在用低價入股成為大股東後就能帶來收益。

法人進一步表示，觀察面板雙虎的現況，受到全球經濟前景不佳，加上電子業第3季旺季不旺的疑慮，儘管有Win8加持，但市場對Win8效應似乎又略顯觀望，就算面板價格持續走穩，但需求卻呈現疲弱，預估面板雙虎如友達在接下來25日舉辦的法說中，不得不釋出利多來挽回市場信心，但能發揮多少效用恐怕還需觀察。

法人預估，友達第2季虧損約在70億元左右，奇美電也在60-70億之間，兩家公司第2季虧損恐將落在130-150億元，目前友達整體營運狀況相較奇美電來得好，在第3季成本降低下，有單月轉贏的希望，加上9月份iPad mini帶來的助益，皆有利基本面板善。

相較下，奇美電巨大的財務缺口成為營運最大隱憂，除日前宣布辦理現金增資新股參與發行海外存託憑證(GDR)，金額約162.5億元，加上先前股東會通過辦理的60億元現金增資，總計將募集222.5億元資金；而友達日前因反托拉斯民事訴訟案，支付的51億台幣和解金，由於先前做好提列準備，應不影響財務，但刑事訴訟案遲遲未定，是友達最大的未爆彈。