專家預計第二季度新增貸款將繼續放緩

分析人士指出，從央行公布的數據看，管理層積極引導貨幣信貸合理增長正在成為現實，隨著中國經濟回升向好勢頭的延伸，二季度信貸投放將繼續放緩。

據證券日報4月13日報道，央行公布的2010年一季度金融統計數據報告顯示，信貸新增2.6萬億，占全年7.5萬億的35%，其中3月份為5107億元，同比少增1.38萬億元。此外，一季度人民幣兌美元升值2.78%。

分析人士指出，從央行公布的數據看，管理層積極引導貨幣信貸合理增長正在成為現實，隨著中國經濟回升向好勢頭的延伸，二季度信貸投放將繼續放緩，但前提是滿足實體經濟發展的需要。另外，通脹走勢是加息與否的重要依據，短期來看，央行加息的必要性并不是很大。但這需要本月15日宏觀經濟數據公布后方能進一步明確。

3月末M2同比增長22.50%

報告顯示，截至2010年3月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為65.00萬億元（含證券公司客戶保證金），同比增長22.50%，增幅分別比上月和上年末低3.03和5.18個百分點;狹義貨幣供應量(M1)余額為22.94萬億元，同比增長29.94%，增幅分別比上月和上年末低5.05和2.41個百分點;流通中貨幣(M0)余額為3.91萬億元，同比增長15.81%。

3月新增人民幣貸款較上月繼續大幅回落，與市場預期吻合，顯示央行信貸調控措施頗有成效。預計二季度信貸投放速度將進一步下滑，但在季度初的放貸沖動下，4月貸款增速料將有所反彈。

盡管3月份M2同比增長22.50%，比2009年末的27.68%減少了5.18%，但距離決策層制定的全年17%左右的目標仍有一定距離。

西南證券付立春表示，貨幣供應速度與貸款增速的下降，反映出貨幣政策正逐漸向中性過渡。

他預計，二季度的貨幣信貸相比一季度更為平滑，但總量依然不會驟然減少。

3月新增貸款5107億元

報告顯示，一季度本外幣貸款增加2.80萬億元，其中，人民幣貸款增加2.60萬億元，外幣貸款增加292億美元。3月末，金融機構本外幣各項貸款余額為45.37萬億元，同比增長24.08%，當季本外幣各項貸款增加2.80萬億元，同比少增1.72萬億元。金融機構人民幣各項貸款余額42.58萬億元，同比增長21.81%，增幅分別比上月和上年末低5.42和9.93個百分點。

付立春預計，二季度貨幣信貸約在2.5萬億左右。

3月份住戶貸款增加9202億元，其中中長期貸款增加6461億元。2月份，住戶中長期貸款增加僅為1530億元。這與房地產市場3月份成交量顯著增加有關系。

東方證券高義認為，近期房地產價格大漲，或驅使監管層進一步在信貸調控方面收緊。

一商業銀行負責房貸審核的人士稱，未來若管理層提高首套和二套房貸首付比例，那么以后住戶貸款將明顯降低。這有可能成為二季度乃至2010年余下時間信貸投放減少的一個重要因素。

非金融企業及其他部門3月份貸款增加1.68萬億元，同比少增2.48萬億元，其中，短期貸款增加5032億元，中長期貸款增加1.78萬億元，票據融資減少6243億元。這與經濟回升向好勢頭相一致。

報告顯示，3月份當月人民幣各項貸款增加5107億元，同比少增1.38萬億元。月末金融機構外幣各項貸款余額為4087億美元，同比增長73.77%，當季外幣各項貸款增加292億美元。

高義預計，4月新增信貸量約為1萬億元，5月和6月將呈明顯的遞減走勢。

分析人士指出，綜合考慮各方面因素，一季度信貸投放數字基本符合調控預期。影響貨幣政策走向的另外一個因素是價格走勢。在判斷是否有必要加息時，更主要是參考未來通脹的走勢，短期來看，央行加息的必要性并不是很大。但這需要本月15日宏觀經濟數據公布后方能進一步明確。

(袁甲峰 編輯)

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