中金公司：維持葛洲壩審慎推薦投資評級

中金公司認為，葛洲壩業績符合預期，公司目前估值位于建筑板塊高端，但考慮到公司各項業務將顯著受益于新疆區域振興規劃及湖北省12萬億投資規劃的實施，仍維持“審慎推薦”投資評級。

中金公司4月12日研究報告中指出，葛洲壩(600068)毛利率下降0.86個百分點：主要原因在于2009年施工項目中低毛利率的公路等項目占比較高；同時，大廣北高速公路處于運營初期，毛利率較低；但是，分季度來看，四季度毛利率環比已有所改善；上調2010、2011年盈利預測考慮到公司各項業務將顯著受益于新疆區域振興規劃及湖北省12萬億投資規劃的實施，上調公司2010及2011年盈利預測9%和10%，分別為16.7和20.2億元，對應每股收益分別為0.72和0.87元；估值和投資建議：當前股價下，公司2010、2011年市盈率分別為20.2和16.6倍，位于建筑板塊高端。2010年公司股價的推動因素可能包括新疆煤礦探礦權的獲得（上半年）、湖北省12萬億投資的積極推進及國家電力資產的整合（詳見附錄），仍維持“審慎推薦”的投資評級。

(陶瑋瑋 編輯)

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