歐元與風險情緒的相關性再度增強

歐元/美元暫時趨于平靜，早先希臘，葡萄牙以及西班牙的預算赤字問題在市場引發強烈擔憂，促使資金紛紛尋求避險，風險資產價格在歐元的帶領下全面走低。美元從風險厭惡中受益，因其仍被視為是一種避險工具。歐元/美元與風險情緒的相關性再度加強，這可以解釋48%的價格波動，一周之前這一比例為39%。盡管與上個月63%的相關性相比風險情緒的影響已經大為下降，但仍占匯價波動的很大一部分，因此，我們在建立任何頭寸時必須對這一因素加以考慮。與此同時，市場預期美聯儲以及歐央行將在今年上半年維持利率不變，這令利率預期對于匯價的影響大為下降，從而令風險情緒繼續成為主要的推動力。

歐央行利率預期

歐元利率預期在上周歐央行維持利率不變後急劇下降，隔夜指數掉期自86.6降至了68.1。政策制定者繼續認為當前利率合　，因經濟增長與通脹的風險趨于平衡。特里謝稱中長期通脹預期得到控制，但強調物價穩定是他們的首要目標。因此，任何威脅物價穩定的因素可能會提升對于利率上升的預期。

美聯儲利率預期

即將公布的美國零售銷售是本周公布的最重要數據，經濟學家預期增長0.3%，這可能會提升利率上升的預期，因強勁的消費需求將增加物價上升的壓力。通脹上升可能會縮短美聯儲加息所需要的時間。但美國聯邦基金利率期貨顯示美聯儲3月份加息的幾率為零，8月份加息的幾率僅為28.7%。

風險情緒

道指在上周五下破10000點大關後反彈，進入整理，周一最終跌破該位。考慮到由歐洲國家主權債務引發的風險厭惡情緒，股市仍傾向于下行。這可能會導致市場情緒繼續受壓，從而打壓歐元/美元。

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