基本金屬窄幅波動 2月中國銅進口量或將繼續減少

由于市場多空力量較為均衡，基本金屬近期陷入窄幅波動狀態，2月中國未鍛造銅及銅材進口量有可能進一步減少。

市場成交清淡，基本金屬上下兩難。滬銅主力1006合約自3月2日以來，價格在58,000-61,000元/噸區間波動，成交量逐日下降，持倉量也未見有明顯增加。期鋅表現相對較為活躍，而期鋁波動空間更小狹小。市場成交表現沉悶，歐元區的債務問題起伏不定導致投資者趨于謹慎。

金屬現貨持續貼水拖累期價。基本金屬現貨相對主力合約近期呈現持續貼水狀態，銅現貨在3月1日貼水曾達到1,530元/噸；鋁現貨貼水基本保持在600-700元/噸；鋅現貨貼水在400-700元/噸，5日貼水曾達到740元/噸。現貨持續貼水表明現貨市場需求較弱，而這對期價上漲形成拖累。

國內鋁市場供應量將會增加。俄羅斯鋁業聯合公司(RUSAL)近日計劃，將獲取五至八家中國大型買家的長期合約，以占據鋁市場的更多份額。在此之前，中國北方工業公司已經與俄鋁簽訂供應協議，在未來七年從俄鋁進口168萬噸鋁。俄羅斯鋁業的計劃如果實施，將導致國內鋁市場供應繼續增加。從目前SHFE鋁的庫存來看，期鋁庫存已經達到37.6萬噸，并有進一步增加趨勢，大量的原鋁供應將會導致國內鋁價上漲艱難。

中國2月未鍛造銅及銅材進口量有可能進一步減少。在2010年1月中國銅進口量環比有所減少，因市場需求減弱及中國收緊信貸，同時銅貿易商從保稅倉庫購入銅。在2月由于春節長假因素，將可能使市場需求進一步減弱，這一點從SHFE銅庫存節后一周大增可以看出。同時由于2月時間較短（只有28天），也影響銅市場需求量。部分銅進口商為避開春節休假影響，將船期運抵時間推至3月，這將導致2月銅進口量環比進一步減少，而3月中國銅進口量有望上漲。

(王帥 撰稿)

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