鄭州白糖反彈受阻可能維持震蕩格局

鄭州白糖11日高開后小幅沖高，但隨后震蕩回落，主力合約持倉量大幅減少。盡管歐盟援助計劃提振市場信心，但投資者仍然擔憂歐元區主權債務危機的前景。另外，國內4月份CPI同比增長2.8%，由于去年國內貨幣投放量過大，且今年上半年CPI走勢呈緩慢上升態勢，市場對加息預期的擔憂一直存在，這給國內商品市場帶來負面影響。不過，國際原糖短期的反彈對白糖有一定支撐作用。預計鄭糖短期可能維持區間震蕩格局。

在國際市場，因歐元區債務危機援助機制的推出以及巴基斯坦進口食糖的消息推動，國際原糖10日延續反彈。其中ICE原糖7月合約收漲3%，報14.18美分/磅。由于市場對歐元區債務危機的憂慮仍然存在，美元指數近期走勢較為堅挺，這一定程度抑制了原糖的上漲空間。國際原糖短期反彈空間可能有限。

在國際金融市場，澳大利亞央行5月4日宣布將基準利率提高0.25個百分點至4.5%，這是其自去年10月份以來第六次上調基準利率，也是繼印度、巴西后第三家加息的新興經濟體，反映出亞太新興市場對經濟過熱風險的擔憂。由于經濟復蘇良好的國家均已加緊回收流動性，中國的加息的時間也可能越來越近。

國家統計局今日公布數據顯示，4月份CPI同比增長2.8%，漲幅較上月擴大0.4個百分點。4月份PPI同比上漲6.8%，漲幅較上月擴大0.9個百分點。從數據上看，盡管4月份CPI增長小于3%，但由于上半年CPI的走勢呈緩慢上升的態勢，且今年因天氣原因糧食價格的上漲可能推高物價指數，市場對年內加息產生憂慮。之前有業內人士指出，若未來某月份CPI超過3%就有可能加息，從目前來看，加息的憂慮很可能成為現實。

從持倉上看，5月11日在SR1101持倉排名前20的機構中，累計減持多單10,034手，累計增持空單50手。其中方正期貨大幅減持9,767手多單，而中谷期貨大幅減持13,220手空單。從整體上看，單日持倉變化上有利于空頭。

總的來看，市場對希臘債務危機的擔憂仍然存在，而國內加息的預期不利于商品期貨的上漲，不過國際原糖近期反彈對白糖有一定支撐作用。預計鄭糖短期可能維持區間震蕩走勢。

(李智 撰稿)

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