《大行報告》瑞信降申洲國際<02313.HK>目標價至14.6元 評級維持「跑贏大市」

瑞信降申洲國際<02313.HK>目標價至14.6元 評級維持「跑贏大市」

瑞信表示，申洲國際<02313.HK>上半年淨純利按年跌3.4%，佔該行全年估計約45%，稍低於預期。撇除特殊項目如對沖收益及政府補助，核心盈利錄得積極增長，每股盈利按年下跌5.8%，主要是由於四月份發行新股8500萬股攤薄影響。與往常一樣，申洲國際不派中期息，並在年底將支付股息。

申洲國際營收增長，主要由於平均銷售價格升2.9%， 銷售額維持平穩。

由於棉紗價格下降和優化產品結構，申洲國際調整後毛利率（不包括遠期外匯合約收益）升1.4個百分點。產能擴張將在2013年反映，寧波的布料工廠也將在2012年底開始試生產。預期催化劑會在2013年發揮作用。

該行下調申洲國際2012-2014每股盈利預測4-5%。 目標價由15.3元下調至14.6元，評級維持「跑贏大市」。(na/a)

阿思達克財經新聞

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