[機構看盤]大華期貨:原油連續微跌,滬油快速回落

12月8日，上海燃料油FU1012收于4818，較上日結算價下跌65，持倉量減少6764至79680手。

NYMEX01原油期貨結算價收跌0.41至每桶88.28美元，交易區間介乎87.33—88.99美元/桶。

【新加坡市場】

亞洲燃料油周三下滑,即期跨月價差收窄1美元至逆價差,裂解價差降至六個月低點,每桶貼水超過10美元。交易商稱,盡管中國光匯石油仍是繼續買入,但由于預期1月供給大增,導致燃料油下滑。多數買盤為近月合約,占到當日點價窗口中10萬噸成交量中的70%,當日的成交價格報每噸505.50-506.50美元。不過買盤并未能支撐12月/1月跨月價差,其跌至每噸逆價差0.5美元,低于上日的1.50美元。1月/2月價差跌至近平價水準,報每噸逆價差0.13美元,也反應了市場的疲弱.上日報0.75美元。中國光匯在現貨市場繼續買進,以較新加坡現貨報價升水0.5美元的價格,自中國石油買入2萬噸180CST燃料油,自本月初以來總計購買量達到41.9萬噸。1月西方套利船貨目前總計有270-280萬噸,預期隨著東西方套利窗口的開啟會運抵更多,此前兩月供給均吃緊後,均為320萬噸左右。1月燃料油裂解價差下跌0.52美元,至每桶較迪拜原油貼水10.03美元,為6月12日以來最低.2月燃料油裂解價差下跌0.36美元,至較迪拜原油貼水9.88美元。180-CST燃料油價格下滑5.00美元至每噸505.75美元;380-CST燃料油價格下滑4.33美元至每噸496.05美元。

【消息面】

1. 美國石油學會認為，美國原油庫存下降而成品油庫存增長。截至12月3日當周，美國原油庫存3.49252億桶，比前一周下降733.8萬桶；汽油庫存量2.20003億桶，比前一周增長479.5萬桶；餾分油庫存量為1.5929億桶，增長174.4萬桶；原油進口量日均1029萬桶，增長191.7萬桶；裝置運轉率86.1%，比前一周增長4.2%。

2. 挪威國家石油理事會（NPD）7日表示，德國著名的油氣勘探公司RWE Dea公司日前在位于北海的一口初探井內獲得了重要的石油發現。

3. 阿布扎比國家石油公司將11月穆爾班原油官方售價上調4.15美元至每桶85.65美元。

4. 日本石油協會公布，截至12月4日當周，日本煉油廠持有的汽油庫存較此前一周下降40,997千升，至222萬千升。截至12月4日當周，日本商業原油庫存增加4.3萬千升，至1533萬千升。

5. 有報導稱，卡塔爾將11月馬林原油回溯性官方售價(OSP)調升3.85美元至每桶83.40美元。

6. 因煉油利潤反彈，預期臺塑石化公司12月份將其三套原油蒸餾裝置平均開工率提升至85%。這三套原油蒸餾裝置的加工能力總計達每天54萬桶。11月初，臺塑石化原油蒸餾裝置一直維持77-83%之間開工率運營。

7. 從廣東省多個地市獲悉，到2011年前后，廣東原油年加工能力有望超6000萬噸，成品油生產量將超2800萬噸；到2012年，全省煉油能力可達1億噸，石化產業年生產總值將達7300億元。

8. 中國石油天然氣集團公司在內部新聞稿中稱，截至11月29日公司旗下中國石油天然氣股份有限公司位于中國西北部的新疆油田年原油產能已提高了139萬噸，與2009年相比增長近一倍。

【投資分析】

NYMEX01原油期貨合約昨日承繼了上一交易日的走勢，再次出現了微幅的下跌，盤中一度逼近了89美元/桶的整數關口，最終以不足1%的跌幅報收。從盤面上1小時K線，3小時K線，日K線的排列來看，01合約的成交量與持倉量均出現了快速的大幅縮減，油價一度沖上了5日均線之上，并且有下探10日均線的可能。短期內,不排除圍繞5日均線波動的走勢。美國能源資料協會(EIA)公布，上周美國原油庫存減少382萬桶，降幅高于預期，不過精煉油產品庫存急劇增加。煉廠產能利用率增加4.9個百分點至87.5%，推動汽油庫存增加380萬桶，遠高于早先預期的增加5萬桶。餾分油庫存亦增加，市場預期為庫存減少。另外Syncrude Canada正推遲其原油發貨以應對管道空間緊張的局面，Syncrude已被迫就地儲存部分原油。周二，Enbridge稱其部分管道臨時中斷。再加上伊朗預期2011年全球石油日需求將增加100萬桶，全球經濟復蘇帶動需求，所有消息均給油價帶來較強的提振作用，限制了原有的跌幅。目前來看，全球最大的綜合性金融服務集團之一的荷蘭國際集團（ING）和世界上最主要金融機構之一的德意志銀行日前先后加入其他提高原油價格預測銀行的行列。全球越來越多的銀行認為，由于供應收緊，原油價格還有上漲的空間。銀行界的分析師們認為油價在今后的幾年里將比此前預計的要上漲更多，其中有些分析師預測油價將達到每桶100美元。上周，至少有5家國際著名銀行提高了他們對油價中期或長期前景的預測，他們認為導致預測提高的主要因素有新興市場的旺盛需求、全球經濟增長較快以及石油輸出國組織（歐佩克）不愿提高石油產量，盡管增長緩慢的經合組織經濟體的石油庫存量不斷減少。另外伊朗常駐歐佩克代表穆哈默德.阿里.哈蒂認為全球能源供應安全正面臨很大的不確定性。預期全球石油產量將下降以及來自非歐佩克產油國的石油供應將減少。因全球油價仍低于其真正的價值，油價在短期內將達到每桶100美元。而且OPEC將在周六在厄瓜多爾首都基多舉行閉門政策會議, OPEC看似不太可能通過增加石油供應以限制油價上漲,各國石油部長堅持認為全球經濟成長將可承受每桶90美元的油價。預計將保持產量不變。

綜合來看，滬油03合約昨日在外盤小幅回落的影響下，再度跳空低開，日內在震蕩之后最終收低，收盤再度回到了4800一線的整數關口附近，全天走勢略強于電子盤與國內股市的走勢。從盤面上看，03合約的成交量小幅增加，而持倉量出現了大幅的回落，在上沖5日均線附近明顯受阻，不過在20日均線附近獲得支撐，而收盤承壓于30日均線的之下，短線呈現下跌走勢。原油昨日承繼了上一交易日的走勢，再次出現了微幅的下跌，最終以不足1%的跌幅報收，對于本就走勢偏弱的滬油來說，將會提供較強的下行動力，導致低開，日內仍應關注國內股市的走勢。今日滬油10合約日內投資者據可在4800附近多單入場，在4790附近止損離場。