海通證券基金周報（2.1-2.5）

海通證券近日發布基金周報（2.1-2.5），建議投資者繼續持有已經配置的優質股票混合型開放式基金，多看少動，而希望新進市場的投資者可以采用3,000點以下定投的方式，獲取平均風險平均收益。封基方面，海通看淡傳統封基，但認為創新封基存在較多的波段操作機會。報告主要內容如下。

上周大盤震蕩加劇，上證綜指全周下跌1.67%，報收于2,939.40；深證成指全周下跌1.81％，報收于11,917.14。板塊表現方面，房地產板塊上周表現良好，盡管受到了“地王事件”以及部分銀行調低了個人房貸利率優惠幅度的沖擊，但由于前期已經連續下跌，上周該板塊有企穩跡象。建材板塊受到國家建材下鄉政策刺激，上周表現搶眼，江西水泥等個股出現了連續拉升。銀行板塊由于自身估值優勢明顯，內在價值逐漸得到投資者認同，上周表現較為抗跌。主題投資在上周更是風生水起，海南板塊、西藏板塊、新疆板塊以及亞運概念相關個股表現活躍。上周“三網融合”相關個股表現較差，傳媒板塊跌幅靠前。

行業表現成為上周基金業績表現差異的主要原因，在中小板個股表現較弱的背景下，上周中小盤基金跌幅較深。除了行業表現外，債券配置比重也是混合型基金上周業績表現差異的重要原因，債市的良好表現使得債券配比較高的基金表現較好。由于紅籌股表現較為堅挺，上周QDII基金總體凈值表現較好。盡管債市表現較好，但受可轉債、股市表現低迷的拖累，以及新股上市頻頻破發的影響，上周債券型基金的表現不盡如人意。

多數基金認為，在目前點位，市場估值處于歷史均值水平，比較合理，權重板塊相對低估，再次大幅下跌的動能已經略顯不足。目前市場的波動屬于階段性恐慌，恐慌情緒得到平復后，市場仍將恢復正常秩序。多數基金公司對2010年全年股市缺乏單邊上漲機會，結構性的主題投資機會相對較多的觀點較為認同，更有部分基金公司認為2010年將是“主題投資年”。從長期的角度來看，政府提前收緊信貸反而是一件好事。行業配置上，包括醫藥、商業零售、食品飲料在內的“大消費”類個股依舊獲得了多家基金的青睞。

海通策略觀點認為，2月A股市場先抑后揚，市場的波動較大，但是一些低估的板塊可能會有較好的超額收益。這些板塊包括：金融服務、信息服務、采掘、化工。在長期看好大盤但短期市場有較大波動的預期下，建議投資者繼續持有已經配置的優質股票混合型開放式基金，多看少動，選股能力和風格輪動的把握能力是基金獲取超額收益的關鍵。對于希望新進市場的投資者來說，由于市場先抑后揚，并且下跌空間有限，因此投資者可以采用3,000 點以下定投的方式，獲取平均風險平均收益。封基方面，海通看淡傳統封基，對于創新封閉式基金來說，存在較多的波段操作機會，特別是瑞福進取將是短期博反彈的良好工具。

(黃昊 編輯)

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