【基金觀點】安本：歐洲不利宏觀環境受關注，歐企良好業績被忽略

安本資發表研究報告，由於主權風險再次引起關注，歐洲高收益債券市場於5月份大跌，投資者愈來愈擔心債務危機「蔓延」，不單止波及歐豬五國，甚至牽連整個歐洲，歐盟提出7,500億歐元援助方案，短暫支撐市場，但德國後來單方面禁止無貨沽空政府債券，再次引發拋售潮；投資者恐怕政府太大力干預市場，可能阻礙有效管理風險，令人進一步揣測歐洲經濟其實較初步所想脆弱。

安本指，歐元兌大部份主要貨幣貶值，由於拋售潮後出現低價入市機會，臨近月底出現一些買盤。雖然債市大幅波動，但大部份企業公佈的2010年第一季度業績達到甚至超出市場預期，不過，由於不利的宏觀環境受到較大關注，?好業績表現被忽?。

就歐股公司業績，大部份企業的2010年第一季度表現整體符合甚至超出市場預期，以Reclam及Eircom為例，市場揣測這兩家企業將會陷入困境，兩者的債券一直面對沉重沽壓，但結果經營業績超出預期(雖然Reclam的流動資金依然緊絀)，債券價格於公佈業績後反彈；不過，Eircom的債券價格仍然低於月初水平，受到希臘形勢愈來愈嚴峻所拖累，Hellas於月內急跌，但後來傳出Weather考慮向其注資的消息，所以於月底回升。

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