〈分析〉對西方國家而言 亞洲降低貿易盈餘未必是好事

這些年以來，西方工業化國家最常見的抱怨，就是亞洲國家儲蓄過度，消費力道不足。這樣的批評無非是希望一件事，即發展中國家能夠靠著提振內需，來增加進口並降低出口，藉此降低亞洲國家過多的貿易盈餘，並讓全世界達到一個平衡的狀態。

然而這真的是一件好事嗎？

大家以為亞洲降低貿易盈餘，將減緩全球貿易不平衡的情勢。但從另一方面來看，以往取之不盡的東方投資銀彈勢將下滑，這對債台高築的西方國家未必是件好事。

試想下列情形：國際資本市場將大舉發債，威脅到西方國家的發債情勢；而東方國家也將不願再成為西方債務的承購者，至少意願及購買量會大幅降低。上述因子將讓西方國家面臨與日俱增的升息壓力。

馬來西亞央行行長Zeti Akhtar Aziz表示，未來10年內，亞洲的基礎建設開支將增加至驚人的8兆美元。

《MarketWatch》指出，這代表西方世界能取得的現金相對減少，對未來全球信貸的分佈是個至關重要的變數。未來全球金融狀態將為債權國家來支配及運行，債務國家影響力將降低。

而外匯存底豐厚的亞洲眾國家，比如說中國、日本、台灣等，對其存底中的美元之厭惡將與日俱增，未來勢將減少美元配置。

在將來，全球的金融中心將東移。如此浪潮下，西方國家的債權國必須確保其金融狀況改進，且確保其脆弱程度下降。這將是來年西方國家的重要課題。