【央行動態】人行：貨幣政策既要防經濟慣性下滑也防過度“放水”

中國人民銀行貨幣政策司司長張曉慧撰文稱，中國經濟發展進入新常態，在經濟結構調整過程中，貨幣政策總體應保持審慎和穩健，在基礎條件出現較大變化時適時適度調整，防止經濟出現慣性下滑，同時也要防止過度“放水”固化結構扭曲、推升債務和杠杆水準。

最新一期中國金融雜誌刊登她的文章稱，下一階段貨幣政策取向要綜合運用數量、價格等工具組合，保持銀行體系流動性合理適度，引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長。同時繼續發揮差別準備金動態調整機制的逆週期調節和結構引導作用。

“受外匯占款增長放緩、金融創新加快、商業銀行資產負債結構更趨複雜、資產價格波動加大等因素影響，流動性管理的難度趨於上升。”文章稱，要進一步加強對流動性和市場利率走勢的監測分析，根據經濟金融形勢變化及其對流動性的影響，綜合運用多種貨幣政策工具靈活調節流動性，保持貨幣市場穩定運行。

同時，繼續引導商業銀行加強流動性和資產負債管理，合理安排資產負債總量和期限結構，提高流動性風險管理水準。

文章還提到，要積極推進信貸資產證券化，大力發展直接融資，通過多種方式盤活信貸存量。同時，繼續通過保持貨幣信貸合理增長、完善銀行公司治理、清理不合理金融服務收費、完善多層次資本市場、增加金融供給、加大改革和結構調整力度等舉措，標本兼治，著力降低社會融資成本。

此外，要加強對地方政府性債務和償債能力的跟蹤監測，著力防控債務風險。健全系統性金融風險的防範預警和評估體系，防止出現金融體系的大幅波動和順週期問題，採取綜合措施維護金融穩定，守住不發生系統性、區域性金融風險的底線。

央行此前在其2015年工作會議新聞稿中表示，今年將繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重鬆緊適度，適時適度預調微調；繼續實施定向調控，靈活運用各種工具組合，保持銀行體系流動性合理充裕。

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