反彈有望延續至3月初

廣州證券分析指出，預計本輪反彈行情有望延續至3月初，市場預期中國經濟一季度見底，資金面節后雖存季節性改善，但判斷暫時不會太放松。

從今年1月至今，市場的成交量雖然一直都沒有很明顯放大，但整體走勢表現比想象中更強。上證指數在突破60日均線壓力后，僅僅回調了一天后就在強周期行業的帶動下再次回升突破。但是，作為本輪上漲的先鋒，有色金屬、煤炭、稀土等強周期行業，其中部分龍頭公司已早于2011年12月22日預先見底，且有色金屬、煤炭兩個行業成為2012年以來兩個累計漲幅超過20%的行業，但目前開始出現拉高減持跡象。

我們把市場的投資主線分為以下幾類：一是強周期行業，如有色金屬、煤炭、稀土等，此類個股反彈幅度已高，且缺乏年報業績支持和盈利轉好預期，已不宜追高，后市調整風險相對較大；二是反彈漲幅幅度較小、業績增長穩定且低估值的大盤藍籌股，如保險、銀行、地產、公用事業等行業，此類行業中特別是銀行股，由于去年利潤增速達到歷史高點，其整體股價卻經歷前期大跌，低估值優勢非常明顯，目前大部分金融股將集中在3月下旬公布年報，預計年報前估值修復的交易機會比較穩定，有可能成為下一輪指數上漲的接棒板塊；三是消費類行業，如醫藥、食品飲料、旅游、農林牧漁等行業，此類行業在去年因機構防御需求而表現較強，目前估值相對偏高，暫時缺乏估值吸引力，建議暫時觀望。四是缺乏業績支持和增長的中小市值股票，目前整體估值仍相對偏高，雖在反彈中表現不錯，但預期年內估值回落拖累股價回落的可能性仍相當大，不宜中長期關注。

預計本輪反彈行情有望延續至3月初，市場預期中國經濟一季度見底，資金面節后雖存季節性改善，但判斷暫時不會太放松。預計上證指數將在2450點至2500點遭遇本輪反彈的最大壓力，此前反彈主線將由超跌、低估值、流動性放松預期等，轉入到未來經濟基本面止跌回升上。短期可繼續關注反彈，3月上旬后將保持相對謹慎態度。(廣州證券)

(王軍偉 編輯)

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