期指中級調整已經不可避免

股市簡評

1月16日，滬深300指數和上證綜指再次放量拉漲，上證綜指盤中最高上摸至3400.32點，至收盤有所回落，但收盤價卻也再創近5年新高，上證綜指周k線八連陽，並且連續十周上漲，創近八年最長周連漲記錄，兩市成交量6242億元，較周二放大近兩成，上證50和中證100分別上漲0.76%和0.60%，中小板指上漲1.73%，收盤價創近期新高，創業板大漲3.36%，收盤站上1600點整數關口，行業板塊絕大多數實現上漲，計算機、傳媒、農業和電氣設備等漲幅居前，僅家電、房地產和非銀金融等出現下跌，兩市漲跌比為3.59，有45只非st個股漲停。

訊息面，12家券商兩融業務違規，中信等暫停新開戶三個月；人行：貨幣政策既要防經濟慣性下滑也防過度“放水”；肖鋼表態注冊制改革打消市場大干快上預期；深交所：股票期權全真業務演練今日啟動；祁斌：推動a股市場納入msci和ftse指數；12月中國70個大中城市房價同比續跌，但降幅繼續收窄；德媒：歐央行考慮通過成員國央行購買本國債券實施qe。

期指高位回落，收出一根小陰線，主力合約if1502期現價差運行中樞依然維持相對穩定，日內中值在52點上下，午后相較早盤有小幅下移，現指收盤后，期指出現快速跳水，if15102期間下跌-12.4點，期指當日總成交量151.15萬手，萎縮1.5成，總持倉為22.11萬手，減倉5551手；if1502前20多空分別增倉10340手和8479手。if1501到期交割，收盤價和結算價分別為3641.2點和3641.34點。

后市展望

周五兩市股指繼續慣性上沖，走勢也屬正常，在經歷連續兩天反彈之后，如果沒有周五盤后的利空訊息，我們也應會預期大盤或會繼續上行，但是對空間有限和追高的風險較大的判斷應該不會改變，在證監會周五發布對12家券商融資類業務的監管意見后，市場前期的看漲邏輯之一“加杠杠及相應的場外資金入場”受到沖擊，加上前期大盤缺乏像樣調整，期間短線調整空間和幅度均極為有限，目前來看，一波中級調整已經不可避免，我們預計，本輪調整幅度或在10%-15%之間，周一市場低開反抽可逢高加重空頭倉位，激進投資者可追空。