交銀中國財富景氣指數小幅回落 投資收益下滑

金融界網站訊 近日，交通銀行(行情601328,買入)在上海發布第33期《交銀中國財富景氣指數報告》。2015年四季度GDP同比增長6.8%，全年增速6.9%。盡管經濟總體仍運行在合理區間，但隨著經濟轉型升級、資本市場遇冷以及工業生產、房地產等相關投資出現下降，帶來了經濟整體增速的減緩。該態勢也反映在小康家庭對財富景氣程度的判斷上，本期交銀中國財富景氣指數報119點，比上期小幅下滑3個百分點。三個一級指標兩降一平，其中收入增長指數下滑幅度稍大，達到5個百分點，投資意愿指數下滑3個百分點，經濟景氣指數保持不變。

一、投資和就業指數基本穩定，經濟景氣指數持平

本期經濟景氣指數報109點，與上期持平，表明小康家庭對當前總體經濟環境保持相對平穩的態度。投資和就業兩個二級指標保持穩定，均處於景氣區間。投資景氣指數維持與上期相同的116點。在整體經濟增速放緩的大背景下，小康家庭對於現在和將來的就業形勢指數均略微下滑1個百分點，為101點。分區域看，南部、北部以及京滬深地區的經濟景氣指數都有不同程度的向好趨勢，而中西部地區和東部地區則出現了一定程度的下滑，從而反映出這兩個地區小康家庭的態度相對更為謹慎。

二、投資收益下滑拖累小康家庭收入增長

收入增長指數由137點回落至132點。其中，家庭財務狀況指數從140點下滑至138點。投資收益指數從135點下滑至126點，幅度達9個百分點。投資收益的大幅下跌是收入增長指數下滑的主要原因。今年1月初A股恐慌性暴跌，造成兩次熔斷，股市一再出現千股跌停的局面，對小康家庭造成了一定的損失。此外，滬指震盪反復，跌破3000點，都導致大部分小康家庭的投資收益減少。

家庭財務狀況指數報138點，環比上期小幅回落2個百分點。兩個三級指標，現在家庭財務狀況指數和預期家庭財務狀況指數均有小幅下滑，其中現在家庭財務狀況指數的降幅略高於預期家庭財務狀況指數。收入方面，歲末年初正值大部分企業發放年終獎等各類獎金時期，使得小康家庭現在和未來的家庭收入都有所增加。支出方面，從商務部公布數據來看，1月前三周肉類、蛋、蔬菜價格明顯上升，食品價格整體漲幅加大，春節因素也拉動服務價格小幅上漲，從而使得小康家庭支出出現一定程度反彈，主要反映在食品、日用品等家庭日常開支以及餐飲場所開支的明顯增加。此外，春運對小康家庭在公共交通方面的花費也有一定影響。隨著春節臨近，小康家庭的財務支出也隨著籌備年貨、走親訪友等需求的增多而相應提高。

本期投資收益指數環比上期下跌9個百分點，為126點。其中，現在投資收益指數下跌至114點，回到去年7月水平，預期投資收益指數也下跌6個百分點，說明小康家庭對投資市場的態度相對悲觀。分投資產品種類來看，年初A股市場巨幅波動，導致股票、基金等相關產品的投資收益指數暴跌。人民幣匯率走貶，外匯投資收益提升，同時貴金屬投資收益上升。此外，近期全球資本市場動盪，小康家庭避險情緒的升溫也一定程度推動了黃金收益。

三、流動資產與不動產投資意愿有不同程度回落

投資意愿指數為111，主要是由二級指標流動資產投資意愿指數下滑明顯所致，不動產投資意愿指數則小幅下滑2個百分點。

流動資產投資意愿指數為119點，環比上期下降5個百分點。美聯儲加息、人民幣匯率貶值、股市大幅下跌等多方面因素導致本期小康家庭現在流動資產投資行為指數下滑6個百分點。同時股市震盪走勢進一步影響到小康家庭的信心，他們對未來流動資產投資意愿較上期下降了4個百分點，因而推動本期流動資產投資意愿指數的下滑。從未來流動資產投資意愿看，本期小康家庭對股票的投資意愿驟降11個百分點，很大程度歸因於年初股市暴跌對其造成的沖擊，短期內小康家庭的信心仍有待恢復。投連險、債券和貴金屬投資意愿漲幅相對靠前，均超過5個百分點，說明在股市一度低迷的情況下，小康家庭更愿意嘗試不同的投資種類，其中既包含風險較低的債券，也包含有一定風險的投連險等產品。

本期，不動產投資意愿指數報103點，略有回落。其中現在不動產投資行為指數報90點，預期不動產投資意愿指數報116點。從持有不同房產套數的小康家庭來看，0-1套房的小康家庭可能受股市影響，流動資金吃緊，從而影響到對現在不動產投資意愿，但該類家庭對未來不動產的投資意愿則要明顯強於擁有2套房的家庭。3套及以上不動產小康家庭無論對現在還是未來的不動產投資意愿都較為強烈。從城市級別看，核心城市已連續三期保持在102點的景氣區間，平穩的投資意愿說明核心城市小康家庭對不動產投資更趨理性。非核心城市不動產投資意愿則略微下滑2個百分點。盡管核心與非核心城市家庭對現在不動產投資意愿較上期均有減弱，但從此次調查數據來看，小康家庭未來仍會重點版面核心城市不動產，而對非核心城市不動產投資更加謹慎。