2月10日東航期貨早盤內參

【宏觀分析】

宏觀調控政策可能會更加謹慎

今天市場走勢沒有一點敏感度和技術，其契機就是今天要公布的經濟數據，主力在昨日大漲的基礎上使用了障眼法紛紛低開，而在較差的經濟數據公布后部分人氣商品沖高并創出新高后才快速回落。

國家統計局今日公布數據顯示，1月居民消費價格(CPI)同比漲4.5%，食品價格漲10.5%；工業品出廠價格(PPI)同比漲0.7%，環比下降0.1%。CPI上漲超出了市場的普遍預期，我們預計下一階段國家宏觀調控政策可能將更加謹慎，不會輕易作出調整。

【品種研究】

大豆：短期上漲動力不足

今日國內大豆窄幅波動。今晚即將公布美國農業部供需報告，我們預計將調低南美大豆產量及美豆庫存，因南美受到干旱天氣影響。這對豆類將形成支撐，但最終數據如何變化仍有變數，投資者需密切關注。從盤面走勢看，雖然短期繼續呈現多頭形態，但短期內再度上漲的動力不足，建議等待美國農業部報告出來之后再做決定。

玉米：謹防報告出臺后的利多釋放

今日國內玉米低開后盤整。今晚美國農業部將公布2月份的作物供需報告。預計新一期的供需報告中將會下調南美玉米產量，因前期遭遇長時間的干旱天氣，對玉米生長產生了不利影響，而且市場對南美玉米減產有較強的預估。同時，或提高美國農產品出口量數據，因為南美的減產將會使北美的出口銷售得到推動。在報告出臺前，投資者較為謹慎，鑒于玉米已經連續走高，謹防報告出臺后的利多釋放。

股指期貨：大盤處于主要阻力位

國家統計局今天公布的1月份CPI增長數據是同比4.5%，環比1.5%高于此前市場的預料，PPI數據是同比0.7%，環比-0.1%。CPI由于春節因素有較大反彈，但是PPI已經連續4個月環比下降，CPI中的主要增長項目是服務和食品類，數據反映實體經濟的運行出現了緊縮的跡象。此外央行今天繼續在公開市場進行了200億元正回購，中標利率較之前持平，至此本周公開市場的凈回籠達到100億元。

大盤今天震蕩橫盤。滬深300指數全天最高價2546.02點，最低價2513.13點，最終收盤價2529.23點，漲幅0.04%，成交量較昨日小幅增長。

期指市場今天升水幅度縮小。主力合約IF1202合約全天最高價2553.2點，最低價2518點，最終收盤價2532.6點，跌幅0.30%，成交量376190手，收盤持倉量減少3975手至33243。 IF1202合約全天期現價差在-3至11點之間。

目前大盤處于主要的阻力位，建議謹慎做空。

銅：62000上方壓力初步顯現

今日滬銅沖高回落，主力1205合約于61280元/噸處開盤，盤中最高62230元/噸，最低61160元/噸，終盤收于61350元/噸，較上日收盤價下跌380元/噸。今天國家統計局有公布1月份的CPI數據，因春節因素CPI數據高于市場預期，不過早盤銅價延續強勢并刷新近期高點，但在中盤銅價出現變盤行情，隨后一路震蕩回落，技術形態呈上漲失敗狀。由此來看，銅價在62000元/噸上方的壓力已經初步顯現。建議適量沽空，設止損于62500元/噸。

天膠：上行漸遇阻力

今日滬膠沖高回落，1205合約盤中最高29340元/噸，最低28585元/噸，終盤收盤于28795元/噸，較上日收盤下跌375元/噸。2月8日亞洲市場市場，33月/4月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤408美分，上一交易日報每公斤400-402美分。3月/4月裝船的報每公斤390美分，上一交易日報每公斤385-386美分。3月/4月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤387-389美分，上一交易日報每公斤377-389美分。3月/4月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤390美分，上一交易日報每公斤381-383美分。滬膠上行漸遇阻力。建議適量沽空。

鋅鉛：預計16150附近震蕩

今日早盤滬鋅主力合約1204 沖高回落，盤中波動加大，午盤大幅下挫，收盤16145元/噸，全日跌0.77%。交易量上升2666，日內成交活躍。但持倉大幅下降14016，反應多頭的離場情緒。上午公布CPI 為4.5%高于市場預期，值得關注的是PPI漲幅0.7%，引發對未來經濟前景的猜想，多單獲利離場。現貨方面，0號鋅成交于15900元/噸附近，現貨貼水稍有縮減，進口鋅價格優勢不明顯，價格高位，下游接貨不積極。整個1月份鋅價格較高，預計明日進出口貿易數據可能較弱，從技術心態來看也鋅經過上漲之后出現振蕩整理走勢的概率較大，明日預計在16150附近震蕩，多頭宜高位減倉，跌破16020-16050止損。

螺紋鋼：震蕩為主偏多行情

周三螺紋鋼在昨日由股指帶動的反彈之后又跌回到周一的位置。今日早晨公布的CPI數據與之前的市場預期較為一致，對行情沒有太大影響。近期鐵礦石延續強勢，進口63.5%品位粉礦已經反彈至149美元，與海運費的走弱形成較大的反差；現貨市場延續弱勢，上海地區二級鋼價格小幅下調，市場成交清淡，暫時受開工期影響，庫存只增不減。今日螺紋鋼持倉整體減少14880手，市場情緒不高。整體來看，目前缺少炒作因素。結合螺紋鋼歷史走勢與目前趨勢，明天仍然是震蕩為主的偏多行情。結合各方面因素，明日螺紋鋼預計在4250-4350區間震蕩，操作上可以在4330附近偏空操作，4280附近偏多操作，注意日內單當日了解，前期多單可繼續持有。

黃金：短期1710-1750間震蕩為主

黃金昨日未能沖破1750美元，前日的上漲未能得到延續。

希臘債務談判未能取得任何結果，但實際上昨日美國10年期國債收益率并未有所上升，因此談判的推遲并沒有刺激避險買盤進入美元資產市場避險，美元指數也未見反彈，因此昨日黃金的下跌很大程度上依然是市場消化前日伯南克講話中關于寬松貨幣環境暗示的結果。

從昨天的情況來看，市場恐慌情緒并未因歐債問題上升，市場依然處于一個比較穩健的水平。

從技術上來看，倫敦黃金處在受制于1750-1760美元的壓力區域，隨著美債收益率的持續反彈黃金也不會輕易走出向上突破，短期以1710-1750美元間的震蕩為主。

鋁：短期依然弱勢震蕩

受到10日均線壓制的滬鋁今日再度走低。

倫鋁昨天盤中一度沖高嘗試對2300美元的突破但力度很弱，收盤時幾乎回吐所有漲幅。

今日國家統計局公布1月份CPI同比上漲4.5%，高于市場預期，市場對于存準下調的預期有所下降。

現貨交易方面，華東與華南市場買盤均不旺盛，消費回暖受限，市況維持平淡。

目前滬鋁1204合約依然得到跳空缺口16110元的支撐，相比之下上方的主要壓力位10日均線的壓制較為緊迫，因此短期依然會弱勢震蕩。

LLDPE：日內止損50點左右，日間190點左右

日內：趨勢弱空，日間（周線級別）：趨勢震蕩，謹慎參考支撐阻力區間！

現貨方面：中國塑料價格指數報收于:945.02，漲跌：1.69.中塑倉單指數報收于:857.31，漲跌：4.13.中塑現貨指數報收于:1134.18，漲跌：0.1.技術面與操作:L1205報收于10290交易所前二十席位持倉分析：L1205上一交易日量倉結構：成交量330868，持買單量91860，持賣單量99372；今日量倉結構：成交量384316，持買單量73354，持賣單量98776；持倉分析結果中性。日內操作:趨勢弱空，待回調至10380附近，尋找技術指標支持的建空機會；日間操作（周線級別）:趨勢震蕩，宜觀望；阻力區間:[1041010460]支撐區間:[1018010210].日內止損50點左右，日間190點左右。

PVC：日內止損30點左右，日間130點左右

日內：趨勢弱空，日間（周線級別）：趨勢震蕩，謹慎參考支撐阻力區間！

現貨方面：中國塑料價格指數報收于:945.02，漲跌：1.69.中塑倉單指數報收于:857.31，漲跌：4