《大行報告》花旗：北控(00392.HK)收購德國能源商作價昂貴 降目標價至50元

花旗發表研究報告，指對北控(00392.HK)購德國垃圾焚燒發電廠公司EEW抱審慎的態度，認為收購價達22倍市盈率及3.2倍市賬率，偏於昂貴；同時以EEW現有產能計似乎增長空間有限，而與北控在內地業務的協同效應有待觀察，故將目標價降17%至50元，但維持「買入」評級。

花旗指，有關收購價較同業估值為高，加上歐洲為成熟市場，故純利增長空間有限，同時因收購將增加遞延稅率及利息成本，拉低公司本身之盈利，若計及有關部份，收購成本將更高。

北控以約14.38億歐元收購EEW，目前營運18間垃圾焚燒發電廠，去年垃圾處理量為440萬噸。(ic/t)~

阿思達克財經新聞

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