空頭宣泄拖累滬指高位下跌再創調整新低

滬深A股5月10日午盤震蕩下跌。上周五美股延續暴跌以及央行從今日起第三次上調人民幣存款準備金率兩大壓力對大盤早間的首飾構成顯著壓力。早起滬指在一度沖高上漲21點后再度受阻呈高位回落態勢，午間兩市再度遭遇做空盤連貫打壓大幅下跌，滬指早間的大幅度下挫也刷新了本輪調整的低點記錄至2,646.59點，盤面恐慌氣氛再次顯露。

從盤面觀察來看，兩市在經歷連續下跌后，短線市場嚴重超跌，雖然在技術面上存在一定反彈機會，但中線趨勢向下的前提使得技術性反彈的信號相比之下較為薄弱，同時也考慮到近期影響大盤走勢的諸多利空因素仍需市場繼續消化，市場信心較為脆弱。在空頭出現集中宣泄的表現下，市場人氣所遭遇到的打擊將進一步激化，因此，短期而言，市場延續下探到趨勢可能將繼續維持。

從外圍環境表現上看，在歐洲債務危機以及周四美股重挫之后投資者恐慌情緒并未好轉，美東時間5月7日16：00（北京時間5月8日04：00），道瓊斯工業平均指數下跌140.72點，跌幅1.34%；納斯達克綜合指數下跌2.33%。外圍市場嚴重惡化是引發國內A股市場恐慌預期的一大明顯的不利因素，而從國內方面看，5月10日起除農村信用社和村鎮銀行外，國內各大金融機構人民幣存款準備金率將再次上調0.5個百分點。這已是央行年內第三次上調金融機構人民幣存款準備金率了。本次上調后，存款準備金率將達17%，距離歷史最高記錄17.5%僅剩一步之遙。這也表明，目前市場面臨的流動性環境即將處于臨界狀態，管理層的利空調控預期相對強烈，將直接制到資本市場的表現。

盤面數據統計，滬深300指數以2,842.37點高開，盤中最高至2,869.91點，最低至2,798.52點，午盤報2,824.42點，跌0.44%；滬綜指以2,690.86點高開，盤中最高至2,713.06點，最低至2,646.59點，午盤報2,671.47點，跌0.63%；深成指以10,156.90點高開，盤中最高至10,295.16點，最低至10,042.13點，午盤報10,134.86點，跌0.11%，兩市共成交約91億股，成交金額約1,007億元，與上一交易日午盤成交額1,050億元略有萎縮。

盤面看，個股普跌，生物制藥、傳媒娛樂、機械制造、化工等板塊走勢較弱，歌華有線（600037）跌9.43%、海普瑞（002399）跌停、漢鐘精機（002158）跌7.76%、永太科技（002326）跌6.85%；家電、水泥、金融、交通運輸等板塊亦有回落，海信電器（600060）漲6.61%、塔牌集團（002233）漲2.37%、中國平安（601318）漲1.83%、浦發銀行（600000）漲0.97%、國元證券（000728）漲0.00%、中集集團（000039）漲1.52%；房地產、有色金屬、煤炭、農林牧漁等板塊漲跌互現，陽光城（000671）漲9.83%、中孚實業（600595）漲7.26%、中國神華（601088）漲0.97%、隆平高科（000998）漲0.82%，兩市約兩成股票上漲。

板塊方面，西藏板塊上漲，西藏礦業(000762)漲2.69%，五洲明珠(600873)漲4.87%。西藏礦業(000762)7日公告稱，公司擬以21.89元/股的價格向包括第一大股東在內的不超過十名特定對象定向增發不超過6870萬股，募集資金不超過15.04億元，主要投向三大鋰資源開發項目及銅礦建設項目。此消息帶動西藏板塊股價上漲。年初的中共中央政治局會議強調，研究新形勢下推進西藏跨越式發展和長治久安工作，可以預期，國家將繼續對西藏進行超常規的財政扶持，對入藏企業在稅收方面給予大力優惠，并加大對旅游、工礦、醫藥、建筑建材、畜牧等行業的支持力度，在投融資、信貸、項目投入等各方面也將得到優惠。而今年一季度，西藏實現生產總值86.72億元，比上年同期增長8.9%。值得注意的是，盡管西藏上市公司數量僅有9家，但卻具區域優勢產業代表性。除開主營業務并未落戶本地的五洲明珠(600873)、ST雅礱和ST珠峰(600338)3只個股外，其余6家公司均代表了西藏的優勢產業。其中，奇正藏藥(002287)、西藏藥業(600211)主業為醫藥；西藏礦業(000762)主營礦產資源產品；西藏旅游(600749)核心業務為西藏本土旅游文化產業；西藏天路(600326)主業涉及基建和礦業；西藏發展(000752)則主要生產銷售啤酒。

地產類股上漲，萬科A(000002)漲0.83%、保利地產(600048)漲1.41%。持續出臺的地產調控政策使地產類股近一個月以來大幅走低，而今日的上漲更多的出于超跌反彈的需求。從4月6日到5月5日，密集出臺的調控措施使得資本市場地產板塊連續走低，截至5月5日，113只地產股的市值合計為8754.92億元，與4月2日的11761.7億元相比減少了3006.78億元，市值縮水幅度達25.56%，損失超過了四分之一。而房地產短期雖然有反彈需求，不過調控可能帶來的銷售停滯和房價回整調將加劇地產板塊的市場風險。同時，“新國十條”明確規定了各部委與各地方政府的具體任務，這些任務的落實將主要在5－6月份完成，因此各地方政府還將陸續發布調控細則，對市場進一步產生負面影響。另外，房產保有稅是否征收等政策仍未明確，因此地產行業的政策高壓仍未減緩。

電子信息類股下跌，同方股份(600100)跌7.10%、方正科技(600601)跌2.69%。受“家電下鄉”、在城市試點家電“以舊換新”和推動“節能產品惠民工程”等國家經濟政策的刺激，國內電子消費市場從2009年第一季度初觸底后迅速反彈。市場預計，電子產品升級換代潮的出現以及新技術新產品市場的快速啟動，將帶動電子行業進入新一輪增長周期。二級市場上，前期受“物聯網”、“手機支付”、“新興產業”的概念推動，電子行業迎來的大幅上漲。然而，雖然行業的前景值得期待，但由于行業仍缺乏明確的產業政策導向和盈利前景，導致股價普遍缺乏高估值的依據。因此，在市場人氣下挫之時，難免成為被拋售的對象。

(楊帆 撰稿)

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